20240318-南京证券-食品饮料_春糖反馈略超预期_头部酒企展现韧性_6页_732kb

报告总结

酒类行业

春糖反馈略超预期，白酒消费总量呈现平稳态势，但结构分化加剧，高端和大众价格带头部酒企展现较强韧性。消费特点为动销密集、消费者理性追求性价比、名酒份额集中和宴席消费高景气。头部企业如五粮液、汾酒吧、今约束价提价，预期批价提升，为后续旺季做准备。投资建议关注春糖催化和年报业绩确定性标的，推荐公司包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒。

大众品行业

春节期间，大众品受益于返乡客流增加和消费复苏，乳制品、调味品、休闲零食和功能饮料需求增长。估值方面，行业PE处于历史低位，性价比高，建议逢低关注伊利股份、海天味业、青岛啤酒等公司。

整体市场表现

食品饮料行业本周上涨，子行业涨跌幅和PE数据显着，估值处于历史偏下水平，板块弹性显现。

风险提示

面临食品安全、消费复苏不及预期等风险。