20260324-建信期货-油脂每日报告_6页_468kb

报告摘要

行业油脂总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，日期为2026年3月24日，主要分析了当前油脂市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供操作建议和市场洞察。

主要观点

行情回顾与操作建议

P2605合约：前结算价为9726元/吨，收盘价为9942元/吨，涨幅2.22%，成交量465152手，持仓量减少1698手。
P2609合约：前结算价为9658元/吨，收盘价为9888元/吨，涨幅2.38%，成交量141901手，持仓量增加18428手。
Y2605合约：前结算价为8598元/吨，收盘价为8740元/吨，涨幅1.65%，成交量270684手，持仓量增加18176手。
Y2609合约：前结算价为8518元/吨，收盘价为8666元/吨，涨幅1.74%，成交量101143手，持仓量增加17960手。
OI605合约：前结算价为9854元/吨，收盘价为9950元/吨，涨幅0.97%，成交量224994手，持仓量增加2276手。
OI609合约：前结算价为9708元/吨，收盘价为9831元/吨，涨幅1.27%，成交量35575手，持仓量增加2774手。

油脂点评：当前油脂价格主要受能源市场影响，伊朗冲突导致原油价格高位运行，推动生物柴油预期升温，支撑油脂价格。巴西生物柴油生产商具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府允许更高比例使用。中国放宽巴西大豆船货杂草标准，有利于巴西恢复对华出口。巴西大豆收获进度低于预期，但整体供应仍较充足。国内豆油预计继续去库存，基差保持稳定。短期市场主要依赖外盘原油和资金换月操作，需关注美国生柴政策及国际原油走势。若宏观局势缓解，棕榈油库存增加及大豆进口预期提升，可能抑制油脂价格。

行业要闻

阿根廷大豆生长：农业核心区迎来大范围降雨，改善晚播大豆生长条件，作物状况继续向好，大豆产量预估维持4850万吨不变，种植面积减少4.3%。
巴西大豆收获：截至3月20日，巴西2025/26年度大豆收获进度为65.79%，低于去年同期和五年同期平均。
巴西生物柴油：生产商具备支持20%掺混比例的能力，呼吁政府允许市场使用更高比例以缓解能源冲击，当前法定掺混比例为15%。
棕榈油价格：由于中东冲突导致油价高企，短期内棕榈油价格预计维持在每吨4450令吉以上，但经济增长乏力及局势不确定性可能抑制需求，延缓价格进一步上涨。

数据概览

华东三级菜油现货价格：图1显示价格走势。
华东四级豆油现货价格：图2展示价格变动。
华南24度棕榈油现货价格：图3呈现价格变化。
棕榈油基差变动：图4显示基差走势。
豆油基差变动：图5呈现基差变化。
菜油基差变动：图6展示基差走势。
P1-5价差：图7显示价差情况。
P5-9价差：图8展示价差变动。
P9-1价差：图9呈现价差变化。
美元兑林吉特汇率：图10显示汇率走势。
美元兑人民币汇率：图11展示汇率变化。

关键信息

核心驱动因素：能源市场，尤其是原油价格和生物柴油政策。
巴西对华出口：中国放宽大豆船货杂草标准，有利于巴西恢复对华出口。
阿根廷大豆生长：大范围降雨改善作物状况，产量预估不变。
棕榈油价格：受国际油价影响，短期维持高位，但存在回调风险。
豆油去库存：国内豆油预计继续去库存，基差保持稳定。
市场操作建议：短期关注外盘原油及资金换月动向，若宏观局势降温，油脂价格可能回调。

建信期货研究发展部联系方式

研究员：
- 余兰兰：021-60635732，yulanlan@cbb.ccbfutures.com，F0301101
- 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，F3055047
- 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.cbfutures.com，F3076808
- 刘悠然：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，F03094925
其他研究团队：
- 宏观金融研究团队：021-60635739
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 黑色金属研究团队：021-60635736
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 量化策略研究团队：021-60635726