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钢铁行业动态跟踪总结（2016年5月3日-5月6日）

核心内容概述

本报告对2016年5月3日至5月6日期间，中国钢铁行业主要参与者的动态进行了跟踪分析，包括矿山、钢厂、钢贸商及市场对钢价的预期。报告指出，行业整体呈现供需改善边际效应减弱的趋势，预计钢价将延续弱势。同时，报告对相关重点公司进行了盈利预测，并提供了风险提示。

主要观点

• 矿山方面：国内矿山产能利用率上升，外矿发货量下降，港口库存增加。
• 钢厂方面：检修高炉容积占比下降，但亏损企业数量增加；进口矿配比略有下降，库存减少，国产矿库存增加。
• 钢贸商方面：社会库存总量小幅上升，部分区域库存下降；上海终端采购量大幅减少。
• 钢价预期：市场普遍预计本周钢价走势偏弱，看跌比例占主导。

关键信息

一、矿山动态跟踪

• 国内矿山：
  • 4月29日，全国70家样本矿山企业日总产量8.20万吨，较上次统计增加0.50万吨/天。
  • 产能利用率 $45.20%$，较上次上升 $2.80%$。
  • 总库存96万吨，较上次减少12万吨。
• 外矿发货：
  • 4月25日-5月1日，海外铁矿石发货总量2103.72万吨，较上次下降27.43万吨。
  • 澳洲发货量减少36.7万吨，巴西增加9.27万吨，印度与上次持平。
• 港口库存：
  • 5月6日，全国主要港口铁矿石库存总量10067.0万吨，较上次增加59.0万吨。

二、钢厂动态跟踪

• 高炉检修：
  • 5月6日，全国163家样本钢厂394座高炉中，检修高炉81座，占总高炉容积的 $28.13%$。
  • 检修容积占比较上次下降 $0.65%$。
  • 检修影响日均铁水产量31.90万吨，较上次减少1.28万吨。
• 亏损情况：
  • 5月6日，全国样本钢厂亏损23家，亏损比例 $14.11%$，较上周上升 $0.61%$。
• 铁矿石库存：
  • 进口矿平均库存29.79万吨，较上次减少1.61万吨；国产矿平均库存1.10万吨，较上次增加0.12万吨。
  • 进口矿库存平均天数24天，较上次减少2天；国产矿库存平均天数5天，与上次持平。
• 炼焦煤库存：
  • 50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存824.2万吨，较上次减少16.5万吨，环比下降 $1.96%$。
  • 炼焦煤平均可用天数12.49天，较上次减少0.4天。

三、钢贸商动态跟踪

• 社会库存：
  • 5月2日-5月6日，社会库存总量小幅上升，各地区以升为主。
  • 螺纹钢、线材、热卷库存均小幅上升，冷轧板库存小幅下降，中厚板库存与上次持平。
• 上海终端采购：
  • 5月6日，上海市场样本终端线螺周采购量15889.0吨，环比减少7961.0吨，降幅 $33.38%$。

四、市场对钢价的预期

• 钢价走势：市场预计本周钢价走势偏弱。
• 调查结果：
  • 螺纹钢：5%看涨，75%看跌，20%平盘。
  • 中厚板：5%看涨，76%看跌，19%平盘。
  • 冷轧板：6%看涨，69%看跌，25%平盘。
  • 热轧板：3%看涨，67%看跌，30%平盘。

重点公司盈利预测

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 供给侧改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-05-08

联系方式

• 分析师：李莎
• 电话：020-87574792
• 邮箱：lisha@gf.com.cn

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和平均可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对5月9日-5月13日钢价的调查结果

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• 我的钢铁网

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