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港股晨报摘要

日期：2025年7月3日
机构：国证国际证券（香港）有限公司研究部

1. 今日重点

• 市场表现：

  • 恒指高开高走，日涨149点，报24221点，涨幅0.62%。
  • 恒生科指收跌0.64%，表现疲软。
  • 北水资金净流入50.36亿元，港股通成交占总成交26.9%。

• 板块走势：

  • 材料、地产建筑、能源、工业等11个行业领涨，涨幅均超1%。
  • 资讯科技板块逆势下跌0.51%，拖累恒指整体涨幅至0.57%。

• 宏观因素：

  • 中央财经委会议强调“反内卷”去产能，推动材料、光伏、钢铁等行业减产。
  • 美国6月私营企业职位减少3.3万个，市场押注美联储可能提前降息。
  • 美越贸易协议签署，越南承诺零关税，美方拟征收20%关税。

2. 公司点评：蓝思科技（6613.HK）IPO分析

• 业务概况：

  • 全球领先的消费电子、智能汽车交互系统精密制造解决方案提供商。
  • 产品覆盖智能手机、新能源汽车、人形机器人等新兴领域。

• 财务表现：

  • 2022-2024年收入年复合增长率22.3%，净利润年复合增长21.5%。
  • 2025Q1未经审核净利润同比增长43.8%。

• 行业前景：

  • 消费电子精密结构件市场规模2025-2029年CAGR达53.4%。
  • 智能汽车交互系统市场2025-2029年CAGR达18.2%。

• 优势与风险：

  • 优势：垂直产业链整合、优质客户资源、技术研发实力。
  • 风险：客户集中度较高，行业竞争加剧。

• IPO信息：

  • 招股价区间：17.38-18.18港元，预计市值911.6亿至953.6亿港元。
  • 高位发行较A股折价25.6%，建议融资申购。

3. 外部市场影响

• 美股：三大指数表现分化，标普及纳指创新高。
• 美就业数据：私营企业职位减少，加剧降息预期。

分析师观点

• 短期受贸易协议及宏观政策推动，港股风险偏好提升。
• 蓝思科技IPO估值合理，建议融资申购。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。