20260209-长江期货-贵金属周报_宏观利空影响_价格震荡调整_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月9周的贵金属市场走势，涵盖黄金和白银的价格变化、库存情况、基金持仓以及宏观经济数据和事件的影响。整体来看，贵金属价格在宏观利空因素影响下呈现震荡调整态势，市场对美联储政策走向和美国经济数据变化保持高度关注。

主要观点

• 黄金：
  上周黄金价格因美联储新主席沃什的鹰派预期及美国初请失业金人数激增而反弹，周内上涨1.7%，报收4989美元/盎司。
  长期来看，黄金白银中期价格运行中枢有上移趋势，且铂钯价格因租赁利率维持高位而具备支撑。
  建议投资者关注价格充分回调后的建仓机会，策略上以震荡调整为主。

• 白银：
  上周白银价格延续回调，周度跌幅达9.1%，报收77.5美元/盎司。
  主要原因是美国初请失业金人数激增和衰退预期升温，但工业需求依然支撑白银现货市场。

关键信息

01 行情回顾

• 黄金：周内上涨1.7%，报收4989美元/盎司，关注上方压力位5050，下方支撑位4750。
• 白银：周度跌幅9.1%，报收77.5美元/盎司，关注下方支撑位69，上方压力位85。

02 周度观点

• 特朗普提名沃什为美联储新主席，市场预期其上任后鹰派政策将升温，但年内降息两次的预期不变，可能重启缩表。
• 美国经济数据趋势性走弱，劳动力市场疲软，市场对财政情况和美联储独立性存在担忧。
• 央行购金和去美元化趋势未变，工业需求支撑白银现货紧张局面。
• 建议关注美国1月非农就业数据和通胀数据，以判断市场走势。

03 海外宏观经济指标

• 美国1月ADP就业人数变动为2.2万，低于市场预期4.8万。
• 美国初请失业金人数激增至23.1万，12月职位空缺数量下降至654万，为2020年以来最低。
• 美国1月ISM制造业PMI为52.6，高于预期48.5，显示制造业活动有所回暖。

04 当周重要经济数据

05 当周重要宏观事件和政策

• 美国1月ADP就业数据疲软，显示劳动力市场缺乏活力。
• 初请失业金人数激增，职位空缺数量下降，进一步加剧市场对经济衰退的担忧。
• 美联储1月议息会议维持利率不变，但鲍威尔表示经济风险可能促使降息。

06 库存变化

• 黄金：Comex库存减少11,772.39千克至1,100,134.08千克；上期所库存增加1,023千克至104,052千克。
• 白银：Comex库存减少353,814.71千克至12,270,685.59千克；上期所库存减少105,168千克至349,900千克。

07 基金持仓

• 黄金：CFTC投机基金净多持仓为161,187手，较上周减少45,248手。
• 白银：CFTC投机基金净多持仓为24,619手，较上周增加620手。

本周关注重点

• 美国1月非农就业数据（周三21:30）
• 美国1月失业率（周三21:30）
• 美国1月CPI年率未季调（周五21:30）
• 美联储资产负债表规模变化
• 金银比走势
• WTI原油期货价格走势

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断是否采用本报告内容，并自行承担相关风险。
• 本报告版权归属长江期货股份有限公司，未经许可不得用于商业用途或转载。

联系我们

• 长江期货股份有限公司
  地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼
  电话：027-85861133

• 长江证券股份有限公司
  地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦
  电话：95579或4008888999

• 其他相关公司
  包括长江证券承销保荐有限公司、长江成长资本投资有限公司等，均位于武汉市或上海市，联系方式详见文档。