20180812-川财证券-电气设备行业周报_关注业绩确定性较强的整机龙头_13页_1017kb

文档总结：电气设备行业周报（20180812）

核心内容

本报告为川财证券发布的电气设备行业周报，重点分析了2018年8月12日行业动态、市场行情及公司公告，并对风电行业的发展趋势进行了展望。报告强调了风电行业弃风率下降对产业链的影响，认为这一趋势将首先反映在下游运营商和中游整机企业上，建议投资者关注业绩确定性强的风电整机龙头企业。

主要观点

1. 风电行业景气周期

   • 山西省首次开展风电与燃煤发电电量替代交易，有助于降低弃风率。
   • 2018年全年弃风率预计将维持较低水平，受益于用电量同比增速较高。
   • 弃风率下降对下游运营商盈利形成支撑，盈利改善已逐渐传导至整机与零部件企业。

2. 市场表现

   • 川财能源板块本周上涨2.80%，高于上证综指（2.00%）和电气设备指数（1.12%）。
   • 新能源指数涨幅为0.45%，新能源汽车指数涨幅为0.45%，均低于上证综指。
   • 电力设备、新能源、新能源汽车子版块上市公司数量分别为174家、81家、144家。

3. 个股表现

   • 电力设备板块中，华明装备涨幅最高（14.05%），纳川股份跌幅最大（-30.79%）。
   • 新能源板块中，众合科技涨幅居首（10.17%），科陆电子跌幅最大（-12.33%）。
   • 新能源汽车板块中，易成新能涨幅最高（9.54%），科陆电子跌幅最大（-12.33%）。

4. 行业动态

   • 吉林省发布降低一般工商业电价通知，要求燃煤自备电厂缴纳政策性交叉补贴。
   • 国家能源局开展“十三五”电力规划中期评估及滚动调整工作。
   • 山西、云南、新疆等地推动电力市场化交易，弃风率持续下降。
   • 单多晶硅片价格差缩小，高效单晶组件价格下滑，市场波动风险增加。

关键信息

3.1 公司公告

• 宝胜股份（600973）：2018年上半年营业收入153亿元，同比增长93.33%；净利润7886万元，同比增长19.05%。
• 石大胜华（603026）：2018年上半年营业收入27.38亿元，同比增长10.57%；净利润1.32亿元，同比增长52.24%。
• 中元股份（300018）：2018年上半年营业收入1.64亿元，同比增长12.86%；净利润507万元，同比下降79.79%。
• 东方精工（002611）：拟回购股份，金额不超过2亿元，回购数量约2000万股。
• 特锐德（300001）：中标靖边至神木集运铁路项目，中标金额约7539.53万元。
• 龙源技术（300105）：2018年上半年营业收入1.78亿元，同比减少30.01%；净利润181万元，同比增长39.19%。
• 明星电缆（603333）：中标多个项目，合计中标金额约1.01亿元。

3.2 行业资讯

• 吉林省启动电价下调政策，燃煤自备电厂需缴纳政策性交叉补贴。
• 国家能源局推动“十三五”电力规划中期评估及滚动调整。
• 山西首次开展风电与燃煤发电电量替代交易，推动可再生能源全额消纳。
• 云南开展9月双边协商交易，风电、光伏电量不参与市场化交易。
• 新疆上半年弃风率28.9%，同比下降3.3个百分点。
• 单多晶硅片价差缩小，高效单晶组件价格下滑，市场存在波动风险。

风险提示

1. 新能源新增装机不达预期
   政策利好尚未完全兑现，风电、光伏新增装机容量可能低于预期。

2. 新能源汽车销量低于预期
   受补贴退坡和目录重审影响，全年新能源汽车销量可能低于70万辆。

行业投资建议

• 风电行业景气周期将首先影响运营商与整机企业。
• 港股运营商估值已反映行业基本面改善，但国内整机企业尚未体现。
• 建议关注业绩确定性较强的风电整机龙头企业。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。
• 未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。

分析师信息

• 分析师：孙灿

  • 证书编号：S1100517100001
  • 联系方式：021-68595107
  • 邮箱：suncan@cczq.com

• 联系人：赵旭

  • 证书编号：S1100117090010
  • 联系方式：010-66495941
  • 邮箱：zhaoxu@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

总结

本报告全面分析了风电行业及电气设备市场近期动态，指出弃风率下降对产业链的积极影响，并建议关注风电整机龙头企业的中报表现。同时，报告提供了市场行情回顾、公司公告及行业资讯，帮助投资者了解行业发展趋势和潜在风险。