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荣安地产2021年上半年业绩总结

核心内容

荣安地产（000517.SZ）在2021年上半年表现出强劲的增长势头，特别是在长三角地区市场表现优异的背景下。公司持续深耕长三角，实现了合约销售金额252.6亿元，同比增长106.3%。这一增长主要得益于公司在长三角地区的深耕布局，以及充足的可售项目储备。

主要观点

• 销售增长显著：上半年合约销售金额同比增长106.3%，其中长三角地区贡献了92%的销售业绩，显示出公司在该区域的强大市场竞争力。
• 财务状况稳定：荣安地产的三道红线指标全部达标，成为绿档企业。公司拥有80.5亿元的货币资金，足以覆盖57亿元的短期负债，净负债率降至61.9%，剔除预收账款的资产负债率为68.0%。
• 债务结构优化：公司优化了债务结构，低利率银行借款占比提升至69.4%，而高成本的信托融资占比下降至26.7%，有助于降低利息支出，提升盈利能力。
• 营业收入增长：上半年营业收入达到90.97亿元，同比增长179.9%，主要受销售业绩增长带动。预收账款增长至283.8亿元，为未来收入结转提供了有力支撑。
• 费用管控加强：销售费用率从2020年上半年的2.7%下降至1.1%，显示公司在费用控制方面的能力有所提升。

关键信息

销售表现

• 合约销售金额：252.6亿元（同比增长106.3%）
• 长三角贡献比例：92%
• 总可售建筑面积：约257.9万平方米（长三角占比近90%）

财务状况

• 销售回款：223.63亿元
• 货币资金：80.5亿元
• 短期负债：57亿元
• 净负债率：61.9%
• 剔除预收账款的资产负债率：68.0%
• 现金短债比（严格版）：1.4

营收与利润

• 营业收入：90.97亿元（同比增长179.9%）
• 毛利润：13.1亿元（同比增长10.4%）
• 净利润：8.2亿元（同比增长10.4%）

费用率

• 销售费用率：1.1%（同比下降1.6个百分点）
• 管理费用率：1.1%
• 财务费用率：9.0%
• 三费费用率：12.6%

增长与储备

• 新增土储建面：150.68万平方米（全部位于长三角）
• 2020年新增土储建面：305.3万平方米
• 2021年上半年新开工面积：171万平方米

行业背景

• 2020年全年房地产销售总额为17.4万亿元，实现8.7%的增长。
• 长三角地区作为核心市场，2021年表现尤为突出，成为房企发展的重点区域。
• 行业研究指出，高能级城市具备先发优势，而荣安地产在这些城市有较强的布局。

研究员信息

• 于小雨：rain_yxy（微信号），yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn
• 王玲：w18705580201（微信号），wangling@ehconsulting.com.cn
• 李慧慧：Yjtzl2016（微信号），lihuihui@ehconsulting.com.cn
• 曾志龙：Zengzhilong666（微信号），zengzhilong@ehconsulting.com.cn

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