20180305-东吴证券-东吴策略_中观数据周报-玉米价格大幅上涨_BDI指数延续回升_34页_2mb

东吴策略：中观数据周报总结

核心内容概览

本周东吴策略发布的中观数据周报涵盖上游资源、中游制造、下游需求及交通运输等多个领域，整体呈现部分商品价格上涨、部分商品价格下跌以及库存变化等趋势。报告重点分析了玉米价格大幅上涨、BDI指数延续回升、工程机械销量同比涨幅扩大、水泥价格下跌、部分白酒价格上涨等关键数据。

上游资源变化

原油及能源类

• 原油期货价格回落：
  • WTI原油价格下跌4.16%，至61.3美元/桶；
  • 布伦特原油价格下跌4.64%，至64.4美元/桶；
  • NYMEX天然气期货价格上涨3.04%，至2.7美元/百万英热单位；
  • 橡胶市场价上涨0.83%，至12,100元/吨；
  • 铁矿石期货结算价微跌0.46%，至539.5元/吨，但港口库存上涨1.30%，至15,965万吨。

煤炭

• 耗煤量大幅上涨：
  • 6大发电集团日均耗煤量上涨25.3%，至57万吨；
  • 焦煤期货价格上涨0.2%，焦炭期货价格上涨2.0%；
  • 秦皇岛港库存上涨8.0%，至664万吨；
  • 6大发电集团库存上涨2.5%，至1,363万吨。

金属

• 工业金属价格普跌：
  • LME铜、锌、铅、镍、锡期货价分别下跌2.7%、4.1%、3.3%、0.1%、1.9%；
  • 上海库存铜、铝上涨，锌、铅、镍、锡库存下降。

农产品价格变化

• 玉米价格显著上涨：
  • 玉米价格周涨幅1.9%，至1,909元/吨；
  • 猪肉价格下跌1.8%，至20.7元/千克，猪粮比价下跌13.2%；
  • 活鸡价格下跌10.6%，至30.0元/公斤，肉鸡苗价格上涨21.4%；
  • 蔬菜平均批发价下跌12.0%，水果平均批发价上涨2.5%。

中游制造变化

钢铁

• 钢材价格全面上涨：
  • 综合钢材价格指数上涨2.75%；
  • 社会库存线材、热卷、螺纹钢等均上涨，其中螺纹钢库存上涨17.1%，热卷库存上涨11.7%；
  • 产量方面，生铁、钢材、粗钢产量分别微跌0.3%、上涨1.1%、上涨1.4%。

机械

• 工程机械销量同比大幅增长：
  • 推土机销量同比上涨98%；
  • 挖掘机销量同比上涨135%；
  • 装载机销量同比上涨99%；
  • 汽车起重机销量同比上涨170%。

化工

• PVC、PTA期货价上涨：
  • PVC期货价上涨2.9%，至6,785元/吨；
  • PTA期货价上涨1.1%，至5,814元/吨；
  • 粘胶长丝、涤纶短纤、腈纶短纤、涤纶DTY价格分别上涨0.0%、0.6%、2.9%、1.0%。

下游需求变化

房地产

• 房地产开发投资回升：
  • 房地产开发投资完成额累计值上涨9.4%，至109,799亿元；
  • 100大中城市成交土地面积上涨83.7%，至649万平方米；
  • 30大中城市商品房成交面积上涨11.9%，至85万平方米；
  • 十大城市商品房成交面积微涨3.2%，至41万平方米；
  • 十大城市商品房存销比上升，其中一线存销比上涨76.3%，二线上涨40.5%，三线上涨49.0%；
  • 新建住宅价格指数上涨3.7%，至5.6%；
  • 二手住宅价格指数下跌6.0%，至4.7%。

消费品

• 白酒部分价格上涨：
  • 洋河梦之蓝（M3）上涨8.1%，至519元/瓶；
  • 剑南春上涨2.6%，至398元/瓶；
  • 飞天茅台、五粮液、水井坊、泸州老窖价格均持平。

交通运输数据

• BDI指数继续回升：
  • BDI指数上涨1.9%，至1,207点；
  • 铁路货运量上涨11.8%，至3.40亿吨；
  • 公路货运量下跌9.7%，至30.00亿吨；
  • 民航货邮运输量下跌3.3%，至63.9万吨；
  • 快递业务量下跌5.1%，至398,613万件。

其他关键数据

• 美元指数微涨：

  • 美元指数上涨0.1%，至90.0；
  • 黄金、白银价格微跌，至1323美元/盎司和16.5美元/盎司。

• CPI与PPI：

  • CPI当月同比下跌至1.5%；
  • PPI当月同比下跌至4.3%；
  • 预测2月CPI当月同比将上涨至2.6%，PPI当月同比将上涨至3.7%。

主要观点

• 玉米价格显著上涨，可能受供需关系影响，显示农业板块出现结构性行情。
• BDI指数持续回升，反映国际海运市场有所回暖，但需关注全球经济复苏情况。
• 工程机械销量同比大幅增长，表明制造业需求有所回暖，但需警惕后续需求是否可持续。
• 水泥价格下跌，可能与需求疲软及库存增加有关，需关注下游房地产市场变化。
• 部分白酒价格上涨，显示高端白酒市场仍具韧性，但中低端产品价格稳定。

关键信息总结

• 玉米：价格大幅上涨1.9%，至1,909元/吨。
• BDI指数：继续回升，至1,207点。
• 工程机械销量：推土机、挖掘机、装载机、起重机销量同比涨幅扩大。
• 水泥：华东、西南、中南地区价格下跌，其他地区维持平稳。
• 白酒：洋河梦之蓝、剑南春价格上涨，飞天茅台、五粮液、水井坊、泸州老窖价格持平。
• 原油：WTI和布伦特原油价格回落，天然气和橡胶价格上涨。
• 煤炭：耗煤量大幅上涨，焦煤、焦炭价格上涨，库存继续上升。
• 金属：工业金属价格普跌，铜、锌、铅、镍、锡期货价分别下跌2.7%、4.1%、3.3%、0.1%、1.9%。
• 房地产：开发投资回升，商品房成交面积上涨，存销比上升，价格指数分化。
• 消费品：空调销量上涨，白酒部分价格上涨，猪肉、蔬菜价格下跌。

数据来源

• 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所

投资建议

• 报告提示关注玉米、水泥、白酒、BDI指数等商品价格变化及工程机械需求增长。
• 同时需警惕全球经济复苏不及预期及部分商品供给扩张可能对市场带来的影响。