20190825-川财证券-医药生物行业周报：板块延续强势上涨，建议关注三季度业绩拐点_14页_793kb

报告摘要

本周医药生物行业表现强劲，整体上涨 4.99%，跑赢大盘 2.02%。医药外包和原料药板块因业绩催化等因素延续强势上涨。医药行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为 32.31倍，处于历史相对低位，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为 65.22%。

行业表现：医药生物三级子行业普涨，其中医疗服务涨幅最大，生物制品涨幅最小。
个股表现：华北制药以 55.74% 的涨幅位居榜首，龙津药业（22.58%）、天宇股份（19.49%）紧随其后；汉森制药（-11.70%）、科伦药业（-10.36%）、基蛋生物（-7.00%）跌幅居前。
板块趋势：医药外包、医药流通等细分子版块表现突出，建议关注三季度业绩拐点企业。
估值分析：医药行业整体估值处于历史低位，具备一定吸引力。
大宗交易：本周医药生物行业大宗交易总额 1.68亿元，同比上升 10%，平均折价率 5.98%，较上周上升 3.28个百分点。

国家医保局、人社部发布新版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，常规准入部分共 2643个药品，调出 150个品种，确定 128个拟谈判药品。此举有助于提升优质药品的可及性，对医药行业产生积极影响。

泰格医药（300347）：
- 2019年半年报显示，营业收入 13.37亿元，同比增长 29.49%；净利润 3.52亿元，同比增长 61.04%。
- 咨询业务毛利率大幅提升，期间费用率显著改善。
- 公司国际化进程加快，北美临床业务拓展值得期待。
- 盈利预测：2019-2021年分别实现营收 31.01亿、41.20亿、54.38亿，净利润 7.00亿、9.78亿、13.45亿，对应PE分别为 65.36倍、46.76倍、33.96倍，维持“增持”评级。
大博医疗（002901）：
- 2019年半年报显示，营业收入 5.43亿元，同比增长 54.27%；净利润 2.08亿元，同比增长 18.46%。
- 业绩略超预期，营销网络逐步完善，产能释放支撑成长。
- 器械一致性评价推动行业集中度提升，公司有望受益。
- 盈利预测：2019-2021年营收分别为 10.79亿、13.53亿、16.79亿，净利润分别为 4.66亿、5.85亿、7.34亿，对应PE分别为 34倍、27倍、22倍，继续给予“增持”评级。

维生素类：维生素E价格 49.00元/千克，较上周下跌 1.00元；维生素B5价格 355.00元/千克，较上周上涨 5.00元。
抗感染药：青霉素工业盐价格 60.00元/千克，较7月报价持平；6-APA价格 153.00元/千克，较7月报价下跌 2.00元。