20230926-中诚信国际-评定大众汽车股份公司和大众汽车国际金融股份公司主体信用等级为AAA_评级展望为稳定_2页_247kb

中诚信国际对大众汽车集团主体信用评级总结

核心内容

中诚信国际于2023年9月21日对大众汽车股份公司和大众汽车国际金融股份公司进行了主体信用评级，结果为AAA，评级展望为稳定。此次评级是大众汽车首次发行熊猫债（人民币债券），标志着其在中国资本市场的重要布局。

主要观点

• 首次发行熊猫债：大众汽车股份公司作为担保人，其子公司大众汽车国际金融股份公司作为发行人，成功发行了15亿元人民币债券，是交易商协会优化熊猫债定价配售机制的首个试点发行人。
• 评级结果：大众汽车股份公司和大众汽车国际金融股份公司的主体信用等级均为AAA，评级展望为稳定。
• 评级依据：
  • 大众汽车集团在市场地位、规模优势、产品多样性、研发能力、融资渠道、盈利能力及偿债能力等方面表现优异。
  • 尽管面临全球经济复苏缓慢对汽车需求的冲击，以及电动化转型和柴油发动机排放问题带来的挑战，但其整体信用状况仍保持稳定。
• 担保机制：大众汽车国际金融股份公司的所有发行均受到大众汽车股份公司的完全担保，因此其信用等级与母公司保持一致。
• 市场地位：中诚信国际作为熊猫债市场的领先评级机构，市场占有率长期维持在50%以上，尤其在纯境外主体评级中占据更高份额。
• 国际合作：自2018年起，中诚信国际已为宝马集团、梅赛德斯-奔驰集团等德国整车制造企业提供评级服务，实现对德国主要整车制造企业的全覆盖。同时，还为德意志银行、威立雅环境、法国液化空气、波兰财政部等欧洲机构提供过熊猫债评级服务。

关键信息

• 发行规模：人民币15亿元
• 发行方式：银行间市场公开发行
• 发行人：大众汽车国际金融股份公司
• 担保人：大众汽车股份公司
• 评级机构：中诚信国际
• 评级等级：AAA
• 评级展望：稳定
• 市场影响：此次发行是交易商协会优化定价配售机制的首个试点，对推动熊猫债市场发展具有示范意义。

总结

中诚信国际的评级结果反映了大众汽车集团在全球汽车行业的领先地位及其强大的财务能力和市场竞争力。作为首次发行熊猫债的德国整车制造商，大众汽车通过这一举措进一步拓展了其在中国市场的融资渠道。同时，中诚信国际凭借其在熊猫债评级领域的深厚积累，持续为国际机构提供专业服务，推动中国债券市场国际化进程。此次评级不仅强化了大众汽车在资本市场中的信誉，也为后续欧洲企业发行熊猫债提供了参考范例。