20250719-五矿期货-螺纹钢周报_市场情绪升温_成材走势偏强_52页_9mb

螺纹钢周报总结 - 2025/07/19

市场情绪升温，成材走势偏强。

供应端

本周螺纹总产量209万吨，产量回落，同比降幅扩大。长流程产量环比下降，短流程有所增长。铁水产量环比上升，创阶段新高。利润方面，高炉利润改善，华东螺纹高炉利润在162元/吨附近小幅回升，电炉利润持续低迷。

需求端

本周螺纹表需206万吨，环比大幅回落，同比降幅显著，需求疲软情况明显。

库存

本周螺纹社会库存小幅上升至370万吨，合计库存543万吨，虽有增长但总体处于近五年低位，库存去化趋势持续。

利润与估值

钢厂整体盈利能力增强，高炉利润较好但电炉仍处于亏损状态，成本端对成材形成部分支撑。

市场情绪与观点

本周商品市场整体氛围积极，成材价格呈现震荡偏强。
宏观方面，M2同比增速超预期，利好市场情绪。政策面强调住房领域“稳步推进”，棚改2.0预期落空。
基本面呈现供需双降，但终端需求恢复缓慢。螺纹与热卷库存均维持低水平，支撑短期价格。

交易建议

当前静态势基本面矛盾较小，情绪面短期支撑明显，可逢低布局多单，密切跟踪政策信号及需求修复情况。
盈亏比建议关注成本支撑力度与库存累积风险变化。

关键指标

• 基差：负向基差扩大（05合约-50元/吨），意味着现货价格低于期货价格。
• 持仓量：未提供具体数据
• 成本：高炉成本约2528元/吨，电炉利润-96元/吨