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动力煤市场分析总结（2021年8月5日）

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，分析了2021年8月动力煤市场的行情走势、后市展望及行业动态，重点围绕动力煤期货价格、供需关系、政策影响等方面展开。

主要观点

• 价格走势：动力煤期货价格在2021年7月底至8月初经历了较大波动，7月30日政策利好释放后，8月2日盘面价格大幅下跌，随后在8月3日至4日出现上涨，主要受政治局会议预期、疫情运输受限及供强需弱基本面影响。
• 供需分析：
  • 供应端：由于煤管票管控、安全环保检查及进口煤减少，动力煤供应受限，导致煤价上涨。但7月30日三部门联合发文鼓励煤矿核增产能，短期内供应将有所释放。
  • 需求端：夏季用电高峰带来需求上升，但随着8月底夏季结束，需求预计将有所回落。
• 后市展望：在供应增产明确的情况下，动力煤期货价格预计将进入震荡下跌通道，但短期内仍受高位现货价格支撑。

关键信息

行情回顾与操作建议

• ZC2109合约价格波动：2021年8月4日收盘价为889.80元/吨，较前一交易日上涨22.00元/吨，涨幅为2.54%。8月2日收盘价为865.20元/吨，较前一交易日下跌62.00元/吨，跌幅为6.69%。
• 持仓变化：8月3日，前20名多头持仓为51106手，空头持仓为51736手，多空对比为-648手，偏离度为-1.39%。8月2日，前20名多头持仓为56042手，空头持仓为55959手，多空对比为-16手，偏离度为-0.03%。
• 资金流向：8月4日资金流向为+0.36%，8月3日为-0.64%。

行业要闻

• 政策利好：7月30日，三部门联合发文鼓励煤矿核增产能，实行产能置换承诺制，有助于短期内供应增加。
• 调研行动：发改委运行局赴内蒙古鄂尔多斯市和陕西榆林市开展调研，推动煤炭增产保供工作。
• 安全整治：陕西省对列入整改提升的煤矿开展安全综合评估，以提升煤矿本质安全水平。
• 煤炭紧张：四川地区煤炭资源紧张，政府要求保障电煤供应，煤炭价格仍有上涨可能。
• 港口库存：大秦线煤炭发运量逐渐恢复，但环渤海港口库存仍处于低位，港口煤价维持高位。

数据概览

• 产量：动力煤产量数据表明，尽管政策鼓励增产，但整体产量仍受限。
• 产能利用率：三西地区产能利用率有所上升，110家洗煤厂产能利用率由65.65%上升至71.04%。
• 坑口价格：动力煤主产地坑口价格维持高位，反映市场供需紧张。
• 港口价格：主流港口煤炭价格仍处高位，库存紧张。
• 发电量：四大电源发电量占比及国内发电量数据表明，夏季用电高峰已过，发电需求将逐步下降。

结论

动力煤市场在政策面和基本面的双重影响下，呈现震荡下跌趋势。短期内，由于高位现货价格支撑和需求刚性，价格仍将维持高位；但随着供应逐步释放，价格预计将进入下行通道。投资者应关注政策变化、运输情况及需求端的动态调整。