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格林大华期货 PTA 早报 20220106 总结

核心内容概述

格林大华期货在2022年1月6日发布的PTA早报中，分析了PTA期货近期的市场走势、操作建议及影响因素。整体来看，PTA短期内受到成本端油价走强的支撑，呈现偏强走势，但中长期来看，供需边际走弱，市场偏空。

主要观点

• 短期走势：在油价支撑下，PTA期货短期走势偏强。
• 中长期趋势：由于终端需求减弱及库存小幅累积，PTA中长期面临下行压力，建议偏空对待。
• 操作建议：投资者可选择观望或进行短线操作，但需注意油价波动对市场的潜在影响。

关键信息

利多因素

1. 装置检修：
   • 宁波台化120万吨装置于1月4日意外停车，预计1月5日下午恢复重启。
   • 虹港石化250万吨装置因故障于11月29日停车，计划检修10天左右。
   • 福海创450万吨装置于1月3日停车，初步计划检修20天。
   • 扬子石化35万吨装置计划于11月3日停车检修，重启时间待定。

这些检修事件可能导致PTA供应减少，短期内对价格形成支撑。

利空因素

1. PX价格：1月5日，PX CFR 中国价格收盘为935.33美元/吨，PTA加工费为626.37元/吨，显示成本压力。
2. 聚酯开工负荷：1月5日聚酯开工负荷为84.36%，较上一交易日环比上涨1%。
3. 聚酯产销：1月5日聚酯主流工厂产销为69.5%，较前一交易日环比下降153.3%，前一交易日产销修正为222.8%。
4. 终端需求：织机开工持续下滑，截止12月30日，江浙地区织造开工率为51.89%，周环比下降2.56%。

上述数据表明，尽管供应端有所收紧，但终端需求疲软，对PTA价格形成压制。

风险提示

• 新冠疫情：可能对产业链运行及终端需求造成影响。
• 油价波动：作为PTA成本端的重要因素，油价变动将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求变化：织机开工率下降预示下游需求走弱，对PTA形成压力。
• 装置投产及检修情况：装置变动可能对市场供应产生较大影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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• 投资咨询：Z0015610