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亿联网络2022年第一季度业绩及业务发展总结

核心内容

亿联网络（300628.SZ）于2022年4月12日发布了2022年第一季度业绩预告，显示出公司业绩持续增长，符合市场预期。预计实现营业收入10.04-10.78亿元，同比增长35%-45%，归母净利润4.68-5.05亿元，同比增长25%-35%。营业收入中值为10.41亿元，同比增长40%；归母净利润中值为4.87亿元，同比增长30%。

主要观点

业绩表现

• 增长趋势：公司业绩保持快速增长，2022年第一季度的净利率预计为46.75%，略低于去年同期的50.35%，但公司具备良好的供应链管理和费用管控能力，预计未来受原材料价格上涨和汇率波动的影响将逐渐减小。
• 未来预期：公司预计2021-2023年营业收入分别为37.00亿元（+34.3%）、48.20亿元（+30.2%）、62.97亿元（+30.6%）；归母净利润分别为16.20亿元（+26.7%）、21.00亿元（+29.6%）、26.91亿元（+28.2%）。
• 投资建议：公司被给予2022年40倍PE，对应目标价93.20元，维持“买入-A”投资评级。

新品发布

• 混合办公解决方案：公司推出BH7X系列蓝牙耳机，满足混合办公场景需求，具备四个等级主动降噪和超长续航能力。
• 视讯混合云方案：2022年3月发布视讯混合云解决方案，实现公有云与私有云融合，兼顾敏捷性与安全性。
• 产品升级：2022年4月8日，公司全面升级专业会议、语音通信、智慧办公、高效协作四大能力矩阵，打造政企一站式沟通协作方案。
• 新品发布计划：公司将于2022年4月13日发布混合云方案、会议平板、桌面一体机等7大硬核新品及多种政企行业创新应用。

产品认证

• 安全认证：亿联旗舰级Zoom会议智能视频话机VP59通过KudelskiIoTSecurityLabs的高级安全测试，成为官方认证的ZoomPhone设备，拓展了产品应用范围。

关键信息

财务数据

• 营收与利润：2022年第一季度预计营收10.41亿元，同比增长40%；预计归母净利润4.87亿元，同比增长30%。
• 财务指标预测：
  • 2022年EPS为2.33元，2023年EPS为2.98元。
  • 2022年PE为34.3倍，PB为9.7倍。
  • 2022年净利润率预计为43.6%，ROE预计为28.4%。

风险提示

• 市场竞争：市场竞争加剧可能对公司业绩产生不利影响。
• 汇率波动：汇率波动可能对公司的盈利能力造成影响。
• 原材料价格波动：主要原材料价格上涨可能影响成本和利润。
• 新产品开发风险：新产品开发存在一定的市场接受度和技术实现风险。

交易数据

股价表现

分析师信息

• 分析师：张真桢
• SAC执业证书编号：S1450521110001
• 联系方式：zhangzz2@essence.com.cn

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风险评级

分析师声明

本报告由张真桢分析师撰写，其具备证券投资咨询执业资格，内容基于合法合规的信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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