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全球商品研究季度报告：纯苯 & 苯乙烯

日期: 2024年5月15日

内容概要

• 行情回顾与展望：

  • 现货价格：华东纯苯报价8845元/吨，东北亚乙烯855美元/吨。
  • 期货价格：EB主力合约收盘价9144元/吨，较前一日结算价下跌4.7%。
  • 基差：基差为171元/吨。
  • 下游价格：华东EPS 10450元/吨，ABS 11600元/吨，PS-GPPS 9950元/吨。
  • 基本面分析：
    • 纯苯：近期汽油价格回落，裂解价差下行，市场担忧调油可能影响苯纯苯价格，存在重新估值的需求。供应端看，国内多套装置检修重启，但增长预期存在。目前纯苯负荷维持66%左右，库存位于中性区域。随着五大下游装置修复加速，供应格局虽短期偏紧，但中期压力显现。
    • 苯乙烯：价格回调，下游利润修复，EPS、PS、ABS利润均已转正或盈亏平衡。ABS产量下滑，EPS、PS产量上升，三S折EB消耗增加，总体库存上升。成本支撑（纯苯强势）及下游补库需求均支撑近期市场，操作建议谨慎偏多。

• 分析师简报：

  • 兴证期货研究团队：
    • 林玲：从业人员编号 F3067533, Z0014903
    • 王其强：从业人员编号 F03087180, Z0016577
    • 吴森宇：从业人员编号 F03121615, e-mail需保密替换
    • 俞秉甫：从业人员编号 F03123867
  • 内容提示：本报告包含免责声明，仅代表分析师研究结果，不构成投资建议，分析基于公开信息且保持独立性。