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沪铝早报-2026年8月11日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月11日发布的沪铝早报，旨在对当日铝市场情况进行分析与总结。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度展开，结合近期利多与利空因素，分析铝价走势逻辑，并附有相关数据图表供参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：碳中和政策对产能扩张形成限制，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲，压制铝价上涨空间。
• 市场情绪：宏观情绪短期多变，市场不确定性较高。

2. 基差情况

• 当前现货价格为23,980元/吨，期货基差为-185元/吨，呈现贴水状态，对铝价偏空。

3. 库存变化

• 上期所铝库存较上周下降13,003吨至435,739吨，库存水平中性。
• LME铝库存较前一交易日减少1,500吨，SHFE铝库存较上周增加782吨。

4. 盘面表现

• 收盘价位于20均线上方，20均线呈向上趋势，对价格偏多。

5. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且出现多翻空的情况，显示市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 碳中和政策长期利好铝价，但短期内需关注宏观情绪变化。
• 铝价预计将高位震荡运行，受供需平衡及政策导向影响较大。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制国内产能扩张，有助于行业长期健康发展。
• 地缘政治扰动：俄乌冲突对俄铝供应造成一定影响，可能提升市场对供应安全的关注。

利空因素

• 全球经济疲软：高铝价可能抑制下游消费。
• 出口退税取消：影响铝材出口竞争力，压制需求增长。

供需平衡分析

• 从2018年至2025年，中国铝行业供需关系呈现波动，但整体趋势趋于平衡。
• 2024年供需平衡为+15万吨，2025年进一步上升至+19.96万吨，显示供需逐步改善。

数据图表说明

• 现货价格：附有图表显示昨日及今日上海现货价格变化，价格小幅上涨。
• 期现价差：图表反映期现价差情况，显示期货与现货之间的关系。
• 交易所库存：LME与SHFE库存变化趋势图，反映市场供需状况。
• 社会库存：图表显示社会库存变化，反映流通市场供需情况。
• 氧化铝价格：图表展示氧化铝价格走势，作为铝产业链的重要参考。
• 供需平衡表：表格列出中国铝行业年度供需数据，便于对比分析趋势。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者应独立判断，本报告不对因使用该报告而产生的损失承担责任。

联系方式

• 祝森林：大越期货投资咨询部
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注：以上总结基于2026年8月11日沪铝早报内容整理，字数控制在1000字以内，采用Markdown格式，结构清晰，便于阅读与理解。