20250203-农银国际证券-每天导读_4页_627kb

全球股市动态
上周五，美国股市三大指数全线下跌，主要受到投资者对特朗普关税政策可能引发通胀加剧的担忧。欧洲三大股市则整体上涨。恒生指数和国指走势分化，但市场仍对AI大模型发展前景保持积极预期，科技股资金流入继续。

市场展望
截至上周末，2025年主要市场预测市盈率显示，美股预期最贵，中国内地市场估值最低。今天将公布美国1月制造业PMI终值及ISM制造业指数。

关税政策影响
美国总统特朗普已签署行政令，对中国输美商品加征10%关税，对加拿大和墨西哥商品征税25%。

• 加拿大 将对约1070亿美元美国商品加征25%关税，可能同时采取关键矿产限制措施。
• 墨西哥 将宣布针对美国关税的反制措施。
• 欧盟 警告美国不要加征关税，否则将采取报复性措施。

中国应对
中国外交部谴责美方违反世贸规则，将提起世贸组织诉讼，并准备采取反制措施。同时，断言其政策措施将“损害双方禁毒合作”。

相关市场影响

• 中国经济：1月份中国房地产销售再次下滑，头部房企销售额同比下降。
• 股市与债券：港股表现分化，中国神华(313)、中铝国际(182)出现上涨，但多数金融机构股报跌；澳元对美元汇率波动。
• 商品市场：国际商品指数波动，部分非必需品价格上涨。关税政策引发市场对未来贸易环境的担忧。

企业新闻

• 苹果已取消AR眼镜研发项目。
• 欧盟贸易部长会议（周一）将讨论对美关税可能性。
• 美方调查中国AI公司DeepSeek是否避管获取美国芯片，若属实，将被视为出口管制规避。
• 中国楼市销售继续走低，百大房企1月销售额同比暴跌。

市场数据
港股银行、能源、基建类股多数下跌，而中资金融股市盈率估值趋向回升。技术指标显示，外资对A股仍持谨慎立场。近期汇率波动将继续影响资本流动节奏。

市盈率指标
当前预测显示，道指、标普500、日经、恒指、国指、上证、深成指的市盈率分别为236x、248x、203x、96x、90x、132x、217x。

主要风险因素
关税政策实施的不确定性和后续贸易报复风险是当前主要风险点，它可能对全球价值链产生深远影响，并干扰跨国公司的全球供应链布局。