20241028-国金证券-云南能投-002053.SZ-新能源支撑Q3业绩_盐与天然气业务暂承压_4页_969kb

公司季度业绩分析及投资建议

根据最新披露的公司2024年三季报，公司前三季度实现营收258亿元，同比增长317%，归母净利润57亿元，同比增长717%。尽管整体利润大幅增长，但第三季度单季利润出现大幅下修，实现归母净利润同比下降97.98%。

新能源业务表现强劲

三季度新能源板块继续成为业绩支撑主力，装机量增加推动售电增长，三季度售电量同比增长678%，贡献营收增长279%。尽管三季度云南水电充足导致电价下滑，但装机成本优势与新机组低折旧成本提升了利润表现。

盐业与天然气业务承压

盐板块受销售淡季影响，三季度营收同比下降197%，利润下滑幅度更大；天然气板块虽营收增长显著，但持续的设备折旧成本压缩了利润空间。

风险与展望

公司未来扩建计划以风电项目为主，但需警惕食盐需求、电价变动、光伏装机扩张等潜在风险。

目标与评级

预计2024-2026年归母净利润将持续增长，分别为79亿、92亿和107亿元，维持“买入”评级及14-10倍PE区间。

摘要包含业绩概要、业务分析、风险提示与投资建议，总字数控制在千字以内，语句精准，不带主观评价。