20230215-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第5期_中央一号文件再提专项债支持乡村振兴_银保监会1号令助力城投企业债务重组_16页_832kb

地方政府债券与城投行业监测周报总结（2023年第5期）

核心内容概述

本报告总结了2023年2月第5期地方政府债券与城投行业的发展情况，包括发行、交易及重要公告等内容。报告指出，地方债和城投债发行规模均有所下降，但城投债净融资有所回升，发行利率和利差整体下降。同时，中央一号文件再次强调专项债对乡村振兴的支持作用，为城投企业债务重组提供了政策支持。此外，江苏等地的城投反腐工作持续推进，有助于降低融资成本和规范非标融资。

主要观点

1. 中央一号文件与专项债支持乡村振兴

• 政策导向：中央一号文件聚焦乡村振兴，提出将符合条件的乡村振兴项目纳入地方政府债券支持范围，并推动金融机构增加相关领域贷款投放。
• 政策影响：专项债支持乡村振兴的力度有望进一步加大，市场化程度高的项目可能获得更多社会资本参与。
• 城投企业机遇：城投企业可通过承接专项债、PPP项目、发行基础设施REITs等方式获得融资支持。

2. 商业银行重组资产分类放宽

• 政策变化：银保监会发布《商业银行金融资产风险分类办法》，放宽重组资产风险分类标准，延长观察期，提高债务重组灵活性。
• 债务重组：政策支持下，城投企业债务重组可能在债务压力较大的地区进一步推开，但需关注对信用水平和债权人利益的影响。

3. 城投企业反腐与融资成本压降

• 反腐成果：江苏等地开展城投反腐专项行动，追缴违规获利，降低融资成本。
• 影响：反腐有助于规范非标融资环境，降低地方政府隐性债务风险。

4. 城投债发行情况

• 发行规模：本周城投债共发行79只，规模达600.77亿元，较前值增长265.41%。
• 净融资：净融资增加至186.05亿元，其中基础设施投融资行业净融资达165.76亿元。
• 发行利率：整体发行利率为4.19%，较前值下降54.63BP；发行利差为185.51BP，较前值收窄64.41BP。
• 发行期限：以1年及以下期限为主，占比达47.44%。
• 主体级别：AA+级为主，占比达53.16%。
• 区域分布：江苏发行数量最多，为23只，规模占比24.84%；天津发行利率最高，达6.97%，发行利差最大，为486.34BP。

5. 城投债交易情况

• 交易规模：城投债现券交易规模为5325.41亿元，较前值回落97.84亿元。
• 收益率变化：各期限到期收益率普遍下行，平均下行幅度为4.62BP。
• 信用利差：1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄3.57BP、11.26BP、9.58BP。
• 异常交易：广义口径下，93家城投主体的130只债券发生220次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值上升。

关键信息

地方政府债券发行情况

• 发行规模：本周共发行23只地方债，规模达1441.28亿元，较前值下降1305.24亿元。
• 净融资：净融资额达1352.35亿元，较前值下降1394.17亿元。
• 发行结构：新增债21只，共计1037亿元，其中一般债5只，规模307.26亿元；专项债16只，规模729.74亿元。
• 发行期限：以10年期为主，占比达36.20%，较前值上升22.11个百分点。
• 区域分布：浙江、江苏、新疆、河北、云南发行地方债，其中河北发行规模最大，达463.22亿元。
• 发行利率：加权平均发行利率较前值下降0.87BP至3.12%，其中一般债利率上行6.99BP至3.03%，专项债利率微升0.91BP至3.19%。
• 发行利差：加权平均发行利差较前值收窄1.44BP至10.84BP，其中新疆发行利差最大，为15.46BP。

城投企业重要公告

• 高管变更：本周共有60家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告。
• 审查调查：3家城投企业发布高管涉嫌违纪违法被调查公告。
• 股权/资产划转：7家城投企业发布股权或资产划转公告。
• 对外担保：7家城投企业发布对外担保公告。
• 累计新增借款：2家城投企业发布累计新增借款公告。
• 名称变更：1家城投企业发布名称变更公告。
• 重大诉讼：5家城投企业发布涉及重大诉讼的公告。
• 提前兑付：2家城投企业发布提前兑付债券本息公告，合计1.92亿元。
• 取消发行：2只城投债券取消发行，计划发行规模共6.5亿元。

数据表格摘要

表1：地方债加权平均发行利率及利差

表2：城投债加权平均发行利率及利差

表3：城投企业公告一览

附表摘要

附表1：本周城投债提前兑付情况

附表2：本周城投债取消发行情况

附表3：离岸人民币地方债发行情况

结论

本报告反映了2023年2月第5期地方政府债券与城投行业的发展动态，包括政策支持、债务重组、反腐行动、融资变化、交易情况及重要公告等内容。地方债与城投债发行规模有所下降，但城投债净融资有所提升，整体发行利率及利差下降。中央一号文件支持乡村振兴，城投企业债务重组空间扩大，同时江苏等地的反腐行动有助于降低融资成本和规范非标融资。异常交易现象有所上升，需关注相关风险。