20260628-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_枧下窝复产预期发酵_宏观利空下盘面破位下跌_43页_1mb

招商期货新能源ESG碳酸锂周报总结（2026年06月22日-2026年06月28日）

核心观点

• 市场走势：本周碳酸锂期货LC2609收于150,220元/吨，周环比下跌6.4%。受宏观利空及视下窝复产预期冲击，盘面破位下跌，但因下游点价需求较强，最终收于15万元之上。
• 交易策略：短期盘面在商品偏空氛围与下游需求较强之间博弈，资金面仍有进一步下跌风险，建议观望。
• 风险提示：多头高持仓拥挤度、仓单高位、视下窝复产预期。

价格与估值

• 碳酸锂：
  • 电池级碳酸锂（99.5%）：152,500元/吨，周环比-14,750元/吨
  • 工业级碳酸锂（99.2%）：148,500元/吨，周环比-14,750元/吨
• 氢氧化锂：
  • 工业级氢氧化锂：126,500元/吨，周环比-13,500元/吨
  • 电池级氢氧化锂（粗颗粒）：139,000元/吨，周环比-13,500元/吨
  • 电池级氢氧化锂（微粉）：145,000元/吨，周环比-13,500元/吨
• 价差：
  • 电碳-工碳价差：+13,283元/吨（走弱）
  • 电碳-电氢价差：+13,500元/吨（走弱）
• 基差：走强至+5,040元/吨
• 07-09差：走强至-4,260元/吨

供应情况

• 碳酸锂：
  • 5月产量为113,295吨，环比+3.0%
  • 预计6月产量为116,275吨，环比+2.6%
  • 产能增至19.65万吨/年，环比+0.2%
• 氢氧化锂：
  • 5月产量为30,570吨，环比-1.1%
  • 预计6月产量为30,870吨，环比+1.0%
  • 产能提升至7.08万吨
• 进口：
  • 5月智利锂盐出口中国为20,986吨LCE，环比-28%
  • 阿根廷锂盐出口中国为12,396吨LCE，环比-7%
• 再生资源：
  • 5月废旧锂电回收量为56,323吨，环比+8.1%
  • 再生开工率升至33.4%

需求情况

动力电池需求

• 磷酸铁锂：
  • 5月产量为48.9万吨，环比+4.9%
  • 预计6月排产为50.4万吨，环比+3.1%
• 三元材料：
  • 5月产量为8.9万吨，环比+9.8%
  • 预计6月排产8.8万吨，环比+0.0%
• 新能源汽车：
  • 5月国内新能源乘用车狭义产量为139.4万辆，同比+19.5%，环比+15.3%
  • 批发销量为135.2万辆，同比+11.2%，环比+10.4%
  • 出口42.4万辆，同比+112%，环比+4.4%
  • 零售销量为95万辆，同比-7%，环比+11.9%
  • 4月新能源重卡销量为2.79万辆，同比+77%，环比+37%
  • 全球新能源车销量5月为201.2万辆，同比+10.9%
  • 欧洲销量31.2万辆，同比+20.9%
  • 美国销量9.5万辆，同比-32.9%

储能需求

• 储能电芯：
  • 5月产量为79.3GWh，环比+6.8%，同比+117%
  • 预计6月产量为82.3GWh，环比+3.8%，同比+98%
• 储能电池出口：
  • 5月出口9.2GWh，环比-19.3%
• 储能招标：
  • 5月储能招标容量为49.4GWh，环比-12%，同比+118%
  • 招标时长为3.4小时，环比+0.1小时
  • 中标总容量为29.8GWh，环比+79%，同比+9%
  • EPC中标容量为16.1GWh，储能统中标容量为5.46GWh
  • EPC中标均价回升至1.07元/Wh，环比+11.5%

消费电子需求

• 钴酸锂：5月产量为0.8万吨，同比-19.8%，预计6月排产0.83万吨，同比-15.2%，环比+2%
• 锰酸锂：5月产量为1.1万吨，同比-13.3%，预计6月排产1.30万吨，同比-6.6%，环比-2.3%
• 六氟磷酸锂：5月产量为3.2万吨，同比+64.9%，环比+15.7%，预计6月排产3.3万吨，同比+80.4%，环比+3.9%

库存与资金沉淀

• 大样本库存：12.99万吨，去库-1,207吨，环比-0.9%
• 旧样本库存：9.58万吨，去库-833吨，环比-0.9%
• 冶炼厂库存：1.54万吨，累库+122吨
• 下游库存：4.82万吨，累库+1,595吨
• 其他库存：6.61万吨，去库-2,924吨
• 广期所仓单：48,544手，环比-3,431手
• 品种沉淀资金：6月26日为270.38亿元，环比变化为-20.3亿元

行业动态

• 7月锂电池排产：约283GWh，环比+5.6%
  • 储能电芯占比42.9%
  • 三元电芯占比14.6%
• 新型储能规划：2030年累计装机目标为300GW
• 锂辉石发货量：6月澳洲锂矿山集中发货，发货量创历史新高，达50万吨

研究员信息

• 杨贺淋：招商期货新能源与ESG团队研究员，香港科技大学硕士
• 联系方式：yanghelin@cmschina.com.cn / 15140444500
• 资格证号：Z0023790

重要声明

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