20160911-广发证券-轻工造纸行业周度跟踪报告_彩票社会责任国际论坛召开_佳兆业凯兴体育基金逾百亿_个性包装成就情怀营销价值_校园销售渠道成就文具龙头_49页_3mb

轻工造纸行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本报告主要围绕轻工造纸行业及相关产业链（彩票、包装、文具、家具、展示及VR）进行周度跟踪分析，涵盖行业动态、市场表现、企业策略、数据统计及未来趋势等内容。报告指出，随着政策逐步明朗，彩票行业在营销和技术层面为重启做准备，合规运营的企业将具备竞争优势。包装与文具行业因个性化需求和校园渠道优势而持续增长，定制家具与VR技术应用前景广阔，造纸行业则受益于供需弱平衡和供给侧改革，营收增速加快。

主要观点

1. 彩票行业

• 政策与市场：彩票社会责任国际论坛召开，佳兆业凯兴体育基金规模逾百亿，聚焦体育场馆、体育培训、赛事运营等。
• 渠道分析：电话售彩相比互联网售彩更具灵活性，与多省彩票中心合作的企业如鸿博股份、天音控股、亚博科技控股等值得关注。
• 市场表现：中证体育成分股本周表现优于沪深300，其中海航创新、嘉麟杰、奥瑞金涨幅居前。
• 风险提示：互联网彩票政策可能突然转向，体育产业市场化可能面临行政干预。

2. 包装与文具行业

• 包装行业：塑料包装原料价格略有波动，PP价格下跌，HDPE和LDPE上涨。合兴包装正推进对国际纸业亚太业务的收购，并布局智能包装集成服务。
• 文具行业：校园渠道管控力强、具有人文管理优势的晨光文具表现突出。义乌文化用品景气指数保持高位，文具行业景气度回升。
• 趋势分析：情怀营销与个性化包装趋势明显，年轻消费者更倾向于定制化产品，文具企业需加强品牌与渠道控制。

3. 家具与展示行业

• 房地产市场：7月BHI指数为105.2，显示居民装修需求旺盛，房地产销售保持高增速。
• 家具行业：定制家具因性价比高、个性化设计，成为市场热点，建议关注龙头公司。
• VR展示行业：虚拟现实技术应用广泛，易尚展示等企业受益于终端展示与3D技术发展。

4. 造纸行业

• 价格与供需：本周纸张和纸浆价格保持稳定，造纸行业营收同比增速加快。
• 出口与成本：2015年出口收入下降，但2016年因纸浆价格下降，企业盈利有望改善。
• 重点企业：太阳纸业因四三三战略受益于纸浆价格下行，建议关注。

关键信息

行业动态

• 彩票行业：

  • 2016年6月全国彩票销售同比增长20.8%，其中体育彩票增长47.2%。
  • 电话售彩与各省彩票中心合作，非排他性，平台搭建+游戏研发+系统运营模式市场潜力大。
  • 中证体育成分股中20家表现优于沪深300，建议关注雷曼股份、中体产业、贵人鸟和智美体育。

• 包装与文具行业：

  • 合兴包装收购国际纸业亚太业务，布局智能包装。
  • 义乌文化用品景气指数保持高位，晨光文具凭借校园渠道和人文管理优势成为龙头。

• 家具与VR行业：

  • 2016年7月房地产销售面积与销售额同比分别增长26.7%和41.2%，带动家具行业需求。
  • 京东发布VR/AR战略，成立全球首个VR/AR产业推进联盟，易尚展示受益于终端展示与虚拟现实技术。

• 造纸行业：

  • 2016年1-7月造纸业营收同比增长5.9%，利润总额增长9.8%。
  • 纸浆价格低位，太阳纸业受益于成本下降。

重点公司与策略

• 彩票：关注天音控股、人民网、中体产业、500彩票网、鸿博股份等。
• 包装：建议关注合兴包装，其智能包装项目有望成为业绩增长点。
• 文具：晨光文具凭借校园渠道与人文管理优势占据市场。
• 家具：定制家具龙头受益于地产回暖，建议关注相关企业。
• VR展示：易尚展示在3D技术与终端展示方面具备竞争力。
• 造纸：太阳纸业受益于纸浆价格下行，建议关注。

风险提示

• 经济增速超预期下滑导致需求萎缩；
• 原料价格过快上涨；
• 体育产业市场化推进行政干预风险较大；
• 互联网彩票行业政策的突然转向。

行业评级

• 行业评级：买入

图表与数据索引

• 彩票：图32-35，表4，数据来源：财政部、WIND等。
• 包装：图46-50，数据来源：WIND、国家统计局等。
• 文具：图47-52，数据来源：义乌小商品指数网、WIND等。
• 家具与VR：图34-35、图53-55，数据来源：国家统计局、芝加哥商品交易所等。
• 体育与冰球：图1-24，表1-3，数据来源：NHL、广发证券发展研究中心等。

市场与政策分析

• 体育产业：NHL等北美职业联赛在文化、商业价值方面具有显著优势，国内企业可借鉴其经验，布局职业冰球市场。
• 彩票重启：下半年体彩大系统测试和福彩营销推广为行业重启提供条件，合规运营企业将受益。
• 地产与家居：房地产市场活跃，带动家具行业需求，定制家具和VR展示技术应用前景广阔。

总结

本报告全面分析了轻工造纸行业及相关细分领域的市场动态与发展趋势，指出各行业在政策、技术、渠道和市场需求等方面的机会与挑战。建议关注合规运营、渠道控制力强、技术领先的企业，同时警惕政策变动和经济环境风险。