20130715-中国银河-周期看波段_成长需优选_13页_1mb

文档总结

核心内容

该文档是来自中国银河证券策略团队的一份市场分析报告，主要分析了当前股市的运行趋势、政策环境变化、行业表现及投资建议。整体上，报告指出市场已从“夏涝”进入“秋收”阶段，周期股可能迎来短期反弹，而成长股则在中长期仍具潜力。

主要观点

• 市场格局：今年的市场表现呈现出“春耕、夏涝、秋收、冬藏”的格局，当前市场情绪趋于稳定，周期股可能迎来反弹，但成长股仍需关注业绩分化。
• 政策态度变化：政府对经济下滑开始担忧，政策从“不滑出下限”出发，推动市场稳定。这为周期股的触底反弹提供了政策基础。
• 短期机会：在政策推动下，大盘股行情可能短期出现，但时间不会很长，收益却较为可观。市场可抓住周期股的交易性机会。
• 中长期看好成长股：成长股在中报窗口期需关注业绩表现，科技制造、医药和品牌消费等板块是重点。趋势比估值更重要，长期看好成长股。
• 八大推荐板块：服务消费（传媒）、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业（含医药）、老年产业（含医药）。

关键信息

一、上周市场表现

• 上周上证综指周涨幅为1.61%，盘中一度突破2100点。
• 传媒、金融、计算机、医药等行业涨幅居前，军工行业明显下跌。
• 大盘股略强于中小盘股，但中小盘股在短期表现上更优。

二、政策与基本面分析

• 政策态度有所微调，从强硬挤泡沫变为“不滑出下限”，市场情绪趋于稳定。
• 基本面仍不乐观，内需未明显起色，外需回落，但政策扶持可能推动周期股反弹。
• 6月新增社会融资总量同比减少，显示经济复苏动能不强。

三、行业估值与分化

• 各行业估值差异显著，如传媒、计算机等成长股估值较高，而银行、建筑等行业估值相对较低。
• 在中报窗口期，业绩成为成长股的关键考量因素，需关注具体行业和公司的表现。

四、投资建议

• 短期策略：关注周期股的反弹机会，尤其是蓝筹股。
• 中长期策略：坚定看好成长股，但需关注业绩表现，避免高估值泡沫。
• 推荐板块：服务消费、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业、老年产业。

附录信息

• 分析师信息：孙建波博士、秦晓斌、王皓雪、姚珮、郭怡娴、孙思慧等。
• 评级标准：银河证券提供行业和公司评级，包括推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对其内容的准确性或完整性负责。
• 联系方式：中国银河证券研究部提供北京、上海、深圳的联系方式。

表格与图表

• 表1：上周中小盘股明显强于大盘股。
• 表2：18家上市公司H股价格高于A股。
• 表3：全部A股2013预测市盈率为9.81倍。
• 表4：各行业估值差异很大。
• 表5：上周融资余额增加比例前20只股票。
• 表6：融资余额占流通股比例前20只股票。
• 图1：上周多数行业均下跌。
• 图2：上周保证金余额为6057亿元。

该文档为投资者提供了详尽的市场分析和投资建议，强调了政策变化对市场的影响，并推荐了多个成长板块作为长期投资方向。