20260312-大越期货-尿素早报_11页_647kb

尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年3月12日发布的尿素市场早报，内容涵盖尿素市场基本面、基差、库存、盘面走势及主要逻辑分析。

主要观点

1. 市场基本面

• 供应端：当前尿素日产及开工率同比处于高位，节后部分天然气装置重启，预计日产将维持高位，整体供应压力较大。
• 需求端：工业需求整体偏弱，但有回升预期。复合肥开工回升，三聚氰胺开工下降。农业阶段性需求已接近尾声，综合库存有所累库。
• 价格走势：外盘价格受地缘因素影响持续走强，出口内外价差拉大。国内交割品现货价格为1860元/吨，保持稳定。
• 政策因素：中国氮肥工业协会发布指导价说明，呼吁市场“不传谣、不信谣”，强调中长期价格以稳为主。

2. 基差与持仓

• 基差：UR2605合约基差为-12元，升贴水比例为-0.6%，显示偏空态势。
• 主力持仓：UR主力合约净空，且空头增仓，偏空。

3. 库存情况

• 综合库存：UR综合库存为128.8万吨，环比下降6.2万吨，整体偏空。
• 库存结构：UR厂家库存为109.8万吨，UR港口库存为19.0万吨，库存变化不大。

4. 盘面走势

• 价格走势：UR主力合约价格位于20日均线上方，偏多。
• 预期走势：尿素主力合约预计今日将呈现宽幅震荡走势。

关键信息

利多因素

• 农需逐渐转入旺季。
• 海外价格持续走强。

利空因素

• 日产处于历史高位，供应压力较大。

主要逻辑

• 国际价格与国内需求的边际变化是影响尿素价格的主要逻辑。
• 主要风险点：出口政策的变化可能对市场产生较大影响。

表格数据概览

图表信息

• 现货行情：显示现货交割品价格为1860元/吨，山东现货为1890元/吨，河南现货为1860元/吨，FOB中国为3886元/吨。
• 期货盘面：UR05合约价格为1872元/吨，UR09合约为1885元/吨，基差为-12元。
• 综合库存：显示尿素综合库存为128.8万吨，略有下降。
• 生产现金流：反映尿素生产端的现金流状况。
• 出口利润：显示尿素出口利润情况，可能受到出口政策影响。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用报告所造成的损失，大越期货不承担责任。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info