20130722-中国银河-汽车强国规划有望上升为国家战略_14页_1mb

银河汽车周报总结

核心内容

2013年7月22日发布的《银河汽车周报》围绕中国汽车产业的发展趋势、政策动向、市场表现及企业动态展开分析。报告指出，汽车行业将获得国家持续支持，新能源汽车成为重点发展方向。同时，报告对下周投资策略及行业走势进行了预测，强调了新能源汽车产业链的投资机会。

主要观点

（一）投资策略

1. 新能源汽车为核心方向：政府和车企高层正在推进《中国汽车强国发展战略》，汽车强国规划有望上升为国家战略。
2. 三大要素支撑汽车强国：
   • 掌握世界领先的关键核心技术；
   • 培育一批具备国际竞争力的企业和知名品牌；
   • 学会利用两种资源、两个市场。
3. 投资主线：
   • 新能源客车：以宇通客车、安凯客车为龙头；
   • 新能源乘用车：具备技术储备及先发优势的企业如广汽集团、比亚迪等；
   • 新能源产业链：包括锂电池、电机、控制系统等，如万丰奥威。
4. 整车板块价值投资区域：主流上市公司走势已跟随大盘，进入价值投资阶段。

（二）板块表现

• 汽车板块跑赢沪深300：本周汽车板块整体表现优于沪深300指数，但各子行业仍有下滑。
• 估值情况：
  • 乘用车：14.43倍；
  • 商用车：20.15倍；
  • 零部件：17.04倍。

（三）乘用车销量情况

• 7月前两周销量：狭义乘用车销量达36.6万辆，同比增长41.23%，环比增长0.82%。
• 库存压力：由于去年经销商库存压力较大，今年7月前两周销量基数较低，导致同比增长显著。预计7月乘用车市场仍呈现传统淡季特征，库存压力小于去年。

（四）宏观经济及政策分析

1. 宏观经济

• 上半年GDP增长：同比增长7.6%，总体平稳。
• 工业增加值：6月份同比增长8.9%，固定资产投资同比增长20.1%。
• 财政收入：上半年全国财政收入同比增长7.5%，6月份增速加快至9.9%。

2. 国家重点政策

• 财政改革：财政部表示今年不会出台大规模财政刺激政策，但将通过减税措施支持中小企业。
• 环保与新能源发展：国务院部署加快环保产业发展，鼓励社会资本参与，推动新能源汽车消费和技术创新。
• 工信部指导：强调实现汽车强国需掌握核心技术、培育国际品牌、利用两种资源两个市场。

3. 行业政策

• 车辆购置税改革：国税总局宣布自2014年1月1日起实行最低计税价政策。
• 三包信息系统：将搭建完成，提升售后服务标准。

4. 地方政策

• 深圳治堵：推出25条治堵措施，包括路边停车收费、拥堵费、提倡自愿停驶等，将提高用车成本。
• 深圳新能源汽车：拟推动纯电动车发展，目标为2015年新增4,000辆纯电动大巴和2,500辆纯电动出租车。
• 北京定制公交：9月起开通定制商务公交，提供一人一座、一站直达服务。

关键信息

• 行业动态：
  • 东风本田发布十年计划，目标年产销达100万辆。
  • 大众计划年内在华开设5座新工厂，可能投产西亚特车型。
  • 上海大众将全年产销目标调高至150万辆。
  • 长沙首批30辆比亚迪纯电动公交投运，实现零排放。
  • 辽宁三年内将投放1万辆黄海标准校车。
  • 北汽福田6月销量增长9.57%。
• 零部件企业动态：
  • 中国重汽在江西设立发动机配件中心库，进一步完善供应链。
• 海外动态：
  • 特斯拉股价波动较大，中国充电站规模预计逐年翻倍。
• 上市公司公告：
  • 江铃汽车：2013年上半年净利润增长11.43%，销量上升约7%。
  • 中国汽研：上半年净利润增长0.81%，收入增长27%，技术服务业务增长显著。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

总结

报告指出，新能源汽车作为未来重点发展方向，相关产业链及具备先发优势的企业值得关注。同时，宏观经济保持平稳，政策层面支持环保与新能源产业发展，地方政策在控制汽车数量方面有所收紧，可能对市场产生一定影响。建议投资者关注新能源客车、乘用车及产业链上下游企业。