中债图说汽车：2017年10月汽车行业运行情况，轿车旺季不旺，重卡市场继续大幅增长-20171201-中债资信-18页-1mb

2017年10月汽车行业运行概况总结

核心内容

2017年10月，中国汽车行业整体销量为270万辆，同比增长2.0%。其中，乘用车销量235万辆，同比增长0.4%，而商用车销量35万辆，同比增长14.4%。整体来看，乘用车市场表现相对低迷，而商用车市场则保持强劲增长。

主要观点

乘用车市场表现

1. 整体销量低速增长
   10月乘用车销量同比增长0.4%，主要受到轿车销量同比下滑5.4%的影响，而SUV销量同比增长13.9%，成为乘用车增长的主要动力。

2. 细分车型表现不一

   • SUV：销量102万辆，同比增长13.9%，市场份额达43.40%，环比大幅提升。
   • MPV：销量大幅下滑18.1%。
   • 微客：销量大幅下滑24.2%。

3. 消费结构升级影响

   • A级车销量降幅扩大。
   • B级车销量略有下滑。
   • C级车保持相对较好的增速。
   • A00级车受益于小型电动车拉动，销量增速回升。

4. 品牌竞争格局变化

   • 德系、日系品牌市场份额有所提升。
   • 韩系、法系品牌市场份额持续收缩。
   • 自主品牌整体表现疲软，部分品牌如比亚迪销量同比下滑29%，奇瑞销量同比下滑30.05%。

5. 库存压力可控

   • 10月经销商库存指数为1.33，接近合理水平。
   • 库存系数在1.2左右，反映库存处于合理范围。

商用车市场表现

1. 整体销量大幅增长
   10月商用车销量同比增长14.4%，主要受益于货车市场销量增长15.6%，以及大、轻客市场回暖。

2. 细分市场表现

   • 中重卡销量同比增长约35%。
   • 轻卡销量因国V标准推行和上年基数较低而增长。
   • 客车销量同比增长7.1%，其中大中客市场因新能源补贴退坡传闻提前透支需求，销量增长明显。

3. 新能源商用车爆发式增长

   • 新能源商用车销量同比增长106.49%，主要得益于新能源专用车销量增长和新能源客车补贴退坡传闻。

新能源汽车市场表现

1. 整体销量快速增长
   • 10月新能源汽车销量达8.9万辆，同比增长109.01%。
   • 新能源乘用车销量同比增长109.8%，主要受益于新能源积分政策的实施。
   • 新能源商用车销量同比增长106.49%，受新能源专用车和补贴退坡传闻影响。

关键信息

附表一：2017年10月上市乘用车情况

附表二：2017年10月销量同比增速在10%以上的车企情况

附表三：2017年10月销量同比下降15%以上的车企情况

季度展望

1. 乘用车市场：预计4季度低速增长，SUV将继续主导增长，其他车型市场难有明显起色。
2. 品牌趋势：德系、日系品牌有望保持增长，韩系品牌市场份额继续下滑。
3. 商用车市场：受治超政策、国五升级及补贴退坡传闻影响，重卡、大客有望带动商用车继续回暖。
4. 新能源汽车市场：双积分政策和补贴退坡传闻将推动新能源汽车继续增长。