20251119-中国银河-2026年农林牧渔行业年度策略_时机等待_攻守并进_32页_3mb

2026年农林牧渔行业年度策略总结

核心观点与2025年行情复盘

2025年，农林牧渔行业整体处于低位震荡后横盘状态，SW指数全年排第13位，略强于沪深300。其中，动物保健和农产品加工涨幅居前（年初至11月18日分别为42%和26%），种植业表现相对疲软（+9%）。分析师强调，2026年需等待行业拐点，关注基本面和估值，寻找投资机会。

2026年行业观点

• 行业焦点：等待并捕捉拐点，回归基本面指标，估值合理区间切入。
• 主要领域：生猪养殖和宠物食品板块。

投资策略

• 生猪养殖：受益于产能去化和效率提升，全年均价可能承压，但短期有反弹机会。推荐“大猪企”牧原股份（002714.SZ）和温氏股份（300498.SZ），以及“中小猪企”天康生物（002100.SZ）和神农集团（605296.SH）。
• 宠物食品：行业增长由出口和自有品牌驱动，国产品牌市占率提升。推荐中宠股份（002891.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）和佩蒂股份（300673.SZ）。
• 核心逻辑：生猪板块攻守兼备，宠物板块依托增长潜力。

风险提示

• 主要风险：畜禽价格波动、动物疫病、原材料价格变动、政策变化和自然灾害。

重点推荐公司包括海大集团、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团、中宠股份、乖宝宠物和佩蒂股份。