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2018年6月26日全球宏观经济与市场研究报告总结

核心内容概述

本报告总结了2018年6月26日全球主要经济体的市场动态、汇率走势、股市表现及经济数据，重点分析了中美贸易摩擦对市场的影响、各国央行政策动向及大宗商品走势。

主要观点

1. 市场情绪与贸易摩擦

• 中美贸易摩擦：市场关注美国对中国的贸易关税措施是否会影响其6月消费者信心。尽管美国财政部表示投资限制不特定针对中国，但相关报道引发全球股市下跌。
• 美股表现：美国三大股指在周一大幅下跌，尤其是纳斯达克指数跌幅超过2%，但随后略有反弹。
• 亚洲股市：受美国可能对华实施投资限制影响，亚洲股市整体下跌，包括日本、中国、韩国和东南亚市场。

2. 汇率走势

• 美元指数：美元指数连续第三天下跌，跌至近两周低点94.28，显示市场对保护主义政策的担忧。
• 主要货币对：
  • EUR/USD：回升至1.17以上，但进一步上涨受阻。
  • GBP/USD：小幅上涨至1.3281。
  • JPY：因风险规避情绪上升，美元兑日元跌至109.77。
  • 亚洲货币：多数兑美元下跌，尤其是韩元（KRW）跌幅最大（-0.8%）。
• 新加坡元（SGD）：UOB预测新加坡元兑美元的NEER（名义有效汇率）将在1.3610至1.3678之间波动。

3. 利率与央行政策

• 央行动态：包括美联储的Bostic和Kaplan、欧洲央行的Coeure、印尼央行等在内的多位央行官员发表讲话，强调货币政策的稳定性。
• 印尼利率：印尼央行预计在6月28日将7天逆回购利率维持在4.75%。
• 其他利率：欧元区、英国、澳大利亚、新西兰、日本等主要经济体的利率保持不变。

4. 经济数据与通胀预期

• 新加坡通胀数据：5月核心CPI同比上涨1.5%，高于前值1.3%，表明通胀压力有所上升。
• 印尼贸易数据：5月出口同比上涨12.47%，进口同比上涨28.17%，贸易赤字缩小至-1524百万美元。
• 台湾工业生产：5月同比上涨7.05%，高于预期，主要受益于集成电路和电子部件生产增长。

5. 商品市场

• 原油：受OPEC及盟友增产影响，油价下跌，布伦特原油跌至74.73美元/桶，WTI原油跌至68.08美元/桶。
• 黄金：金价持续下行，跌至1265.64美元/盎司。
• 大宗商品指数：CRB指数下跌1.11%，显示市场对通胀和增长的担忧。

6. 债券市场

• 美国国债收益率：2年期和10年期国债收益率均下跌，分别降至2.532%和2.880%，2年期与10年期收益率差（2s10s）创十年新低。
• 其他地区国债：日本、欧洲、英国10年期国债收益率也出现不同程度下跌。

关键信息

汇率数据（2018年6月25日）

股指表现（2018年6月25日）

UOB对SGD NEER的预测

• 预期SGD NEER将在1.3610至1.3678之间波动，基于当前汇率水平。

利率预测

市场展望

• 全球股市：受中美贸易摩擦和投资限制预期影响，全球股市面临进一步下跌压力。
• 汇率波动：美元承压，亚洲货币普遍走弱，但新加坡元NEER预计在一定范围内波动。
• 通胀预期：新加坡核心通胀上升，未来通胀环境可能更加严峻，但原油价格预计维持在70-80美元/桶区间。
• 央行政策：多数央行维持利率不变，显示对经济稳定的信心。

其他重要信息

• 市场事件：7月2日、4日、16日、27日、30日等为重要市场假期或事件日，可能影响市场流动性。
• 免责声明：本报告仅供信息参考，不构成投资建议，UOB Group可能持有相关证券头寸，不保证信息准确性。