深度报告-2025-07-22-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_杠杆资金净流入创2月下旬以来新高_IPO大幅回暖页_36页_9mb

研究报告核心总结

一、资金流动性

1. 供给端：杠杆资金净流入持续高位（单周净流入创今年2月下旬以来新高），南向资金连续九周净流入，累计约170亿；公募权益新发行规模大幅回暖，两融资金净流入维持高位。
2. 需求端：IPO融资规模大幅回升，处近三年96%分位；股权融资规模204.6亿，处71%分位；产业资本净减持规模略有下降。

二、交易拥挤度

1. 热度上升行业：光伏（交易热度分位上升至71%）、地产（上升至60%）、建材（上升至66%）。
2. 降温行业：化工、传媒、白酒热度下滑；券商热度回升但散户参与度较低。

三、投资者温度计

1. 情绪变化：快手、抖音等自媒体A股搜索热度高位回落；公募抱团趋势减弱，资金风格偏向价值和周期消费。
2. 散户活动：A股小单散户资金净流入降至566亿，处近五年13.7%分位，较上周下滑明显。散户下载量小幅增加，但五星级好评有所减少。

### 核心结论标注
1. 南向资金持续流入百亿级别，杠杆资金及两融业务活跃度创新高。
2. 光伏、地产、建材成为市场交易热度标的，资金拥挤度升温。
3. 散户资金净流入下降，自媒体平台头部效应持续，策略偏好转向价值与周期。