20260824-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

申银万国期货研究所分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要围绕期货市场及原料与现货市场的近期走势进行分析，涵盖LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大聚烯烃品种，以及相关的原料和制品价格数据，同时结合国际原油价格变动对聚烯烃市场的影响进行评论。

期货市场分析

LL与PP价格走势

• LL品种：
  • 1月：前日收盘价7864，前2日收盘价7794，涨70点（0.90%）。
  • 5月：前日收盘价7589，前2日收盘价7510，涨79点（1.05%）。
  • 9月：前日收盘价8148，前2日收盘价8078，涨70点（0.87%）。
• PP品种：
  • 1月：前日收盘价8121，前2日收盘价7994，涨127点（1.59%）。
  • 5月：前日收盘价7759，前2日收盘价7639，涨120点（1.57%）。
  • 9月：前日收盘价8715，前2日收盘价8618，涨97点（1.13%）。

成交量与持仓量

• LL：
  • 成交量：1月388,368，5月2,633，9月97,272。
  • 持仓量：1月381,901，5月8,647，9月78,020。
• PP：
  • 成交量：1月510,967，5月6,260，9月134,857。
  • 持仓量：1月520,570，5月28,849，9月131,061。
• 持仓量增减：
  • LL：1月+18,906，5月-24，9月-16,654。
  • PP：1月+30,783，5月+225，9月-24,891。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：275元/吨（前值284）。
  • 5月-9月：-559元/吨（前值-568）。
  • 9月-1月：284元/吨（前值284）。
• PP价差：
  • 1月-5月：362元/吨（前值355）。
  • 5月-9月：-956元/吨（前值-979）。
  • 9月-1月：594元/吨（前值624）。

原料与现货市场分析

原料价格

• 甲醇期货：现值2909元/吨，前值2837元/吨。
• 山东丙烯：现值8920元/吨，前值9005元/吨。
• 华南丙烷：现值890美元/吨，前值852美元/吨。

(半)制品价格

• 华北粉料：现值9200元/吨，前值9200元/吨。
• BOPP：现值10450元/吨，前值10450元/吨。
• 地膜（周度）：现值9400元/吨，前值9100元/吨。

中游市场价

• LL：
  • 华东市场：8400-8850元/吨（前值8450-9000）。
  • 华北市场：8400-8650元/吨（前值8450-8750）。
  • 华南市场：8600-9200元/吨（前值8650-9200）。
• PP：
  • 华东市场：9100-9200元/吨（前值9150-9200）。
  • 华北市场：9050-9150元/吨（前值9100-9200）。
  • 华南市场：9050-9350元/吨（前值9050-9350）。

国际原油价格动态

• 纽约原油（WTI）：2026年10月期货结算价87.06美元/桶，较前一交易日上涨0.23美元（0.26%），交易区间85.8-87.51美元。
• 伦敦布伦特原油：2026年10月期货结算价94.39美元/桶，较前一交易日上涨0.61美元（0.65%），交易区间92.74-94.83美元。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：
  • 当前LL和PP品种均收阳，市场情绪偏乐观。
  • 下游农膜开工率有所回升，上游开工率也保持稳定，基本面有所改善。
  • 国际油价重心回升，成本端对化工品形成支撑。
• 策略建议：
  • 短期聚烯烃市场主要受成本和需求驱动。
  • 从终端备货保值角度出发，建议逢低买入保值。

风险提示与免责声明

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