20160508-招商证券-物联网行业报告卷一_万物互联_连接的生态_41页_1mb

物联网行业报告总结

核心内容

本报告分析了物联网行业的现状、发展趋势、技术标准及投资机会，指出物联网正处于从硬件向软件平台和服务迁移的关键阶段，行业进入爆发前夜。

主要观点

• 物联网发展进入第二阶段：物联网从早期的硬件主导转向软件平台和垂直行业应用，技术成熟、标准统一，市场增长潜力巨大。
• 行业市场规模巨大：预计到2020年，全球物联网连接数将达到500亿，中国物联网市场规模将超2万亿元，是当前电信产业规模的两倍。
• 生态价值链向软件平台转移：未来物联网价值链中，软件和服务的收入占比将达85%，平台将成为核心，尤其是应用支持平台（AEP）和连接管理平台（CMP）。
• 运营商转型成为重要驱动力：三大运营商加快布局物联网平台，通过CMP和AEP推动业务增长，预计2016年新增用户达6200万。
• 投资从早期转向中后期和并购：A股并购增加，物联网平台、车联网、工业互联网成为重点方向，未来平台型和运营型企业可能成为资本关注焦点。
• 投资建议：重点布局平台运营企业和垂直行业应用，推荐组合包括宜通世纪、国脉科技、旋极信息、东土科技等。

关键信息

一、物联网生态发展元年，行业进入爆发前夜

• 物联网是“物物相连的互联网”，通过信息传感设备实现物品与互联网的连接。
• 物联网的生命周期类似于1999年的互联网和2007年的智能手机行业，正处于爆发前夜。
• 2020年全球物联网连接数预计达500亿，中国物联网市场规模预计超2万亿元。
• 物联网发展依赖于硬件成本下降、云计算与大数据的结合、5G与NB-IOT技术的推进。

二、生态要素具备，行业标准和产业链走向成熟

• 硬件成本下降：传感器、RFID标签、云存储等成本持续下降，推动物联网应用普及。
• 云计算与大数据支撑：物联网数据量巨大，需云计算和大数据技术支撑平台建设与数据分析。
• 5G技术演进：NB-IOT技术将成为物联网连接的重要方式，具备广覆盖、低成本、低功耗等优势。
• 国际标准推进：NB-IOT成为主流，全球运营商联合推动其标准化进程。
• 产业链发展情况：中国在物联网产业链上仍以中低端硬件为主，高端芯片、传感器、软件平台等环节仍需加强。

三、生态价值链向软件平台转移，巨头抢滩云平台

• 平台成为核心：未来物联网价值链中，软件和服务的收入占比将达85%，平台是产业生态的关键。
• CMP与AEP的互补性：运营商在CMP（连接管理平台）具有优势，互联网企业在AEP（应用支持平台）更具场景优势。
• 国际巨头布局：微软、IBM、亚马逊、谷歌等推出物联网平台，思科收购Jasper以增强其平台能力。
• 国内平台发展：国内平台尚处于起步阶段，但三大运营商已开始布局，并与Jasper等国际平台合作。

四、物联网投资从早期走向中后期和并购

• 投资规模和单笔金额逐步上升，可供并购的项目增加。
• 巨头和产业资本加速投资、并购布局，推动行业整合。
• 2015年以来，A股在物联网板块的并购活动增多，平台、车联网、工业互联网成为重点方向。
• 未来平台型和运营型企业可能成为资本追捧对象。

重点公司财务指标

风险提示

• 运营商推进低于预期
• 标准制定进程低于预期
• 政策推进低于预期
• 物联网的信息安全配套滞后

图表与数据

• 全球物联网连接数：预计2020年全球物联网连接数达500亿，中国将超2万亿。
• NB-IOT技术优势：广覆盖、海量连接、低功耗、低成本。
• 产业链分布：中国物联网企业超过3万家，主要集中在中低端硬件，需向高端芯片、软件平台升级。
• 物联网平台发展：国际平台如Jasper、爱立信DCP领先，国内平台尚在起步阶段。
• 投资趋势：A股并购增加，平台型企业成为资本关注焦点。

结论

物联网行业正经历从硬件向软件平台和服务迁移的关键阶段，行业进入爆发前夜。随着5G、NB-IOT、云计算、大数据等技术的成熟，以及运营商和互联网巨头的积极布局，物联网的生态体系将逐步完善，重点应放在平台运营和垂直行业应用上。