20220813-宝城期货-动力煤周报_非电需求边际改善_动力煤持稳运行_8页_606kb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队发布，主要分析了当前动力煤市场的运行情况，包括行情回顾、基本面分析、市场数据跟踪以及后市展望。整体来看，动力煤市场在政策调控和供需关系的共同作用下保持稳定，短期内价格上行空间有限。

主要观点

• 终端需求高位运行：国内电厂库存维持在较高水平，沿海八省电厂库存小幅回落，但整体仍处于高位，可用天数稳定。
• 非电需求边际改善：焦钢、化工等非电行业对煤炭的需求有所好转，为动力煤价格提供一定支撑。
• 安全检查趋严：近期煤矿事故频发，国家加强安全监管，但保供稳价政策仍在推进，产量维持高位。
• 进口压力增加：欧盟对俄罗斯煤炭禁令生效，海外电煤价格上升，对我国煤炭进口形成压力。
• 期货市场震荡：动力煤期货主力合约维持区间震荡，市场情绪偏悲观，总体持仓不活跃。

关键信息

1. 市场表现

• 秦皇岛港现货价格：山西产动力煤5500大卡平仓价为1140元/吨，较8月4日上涨5元/吨；5000大卡动力末煤平仓价为1011元/吨，较8月4日上涨12元/吨。
• 动力煤期货价格：郑煤2209合约截至8月12日报收于850.2元/吨，较8月5日结算价下调11.2元/吨。
• 期现价差：动力煤9月合约较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低289.8元/吨。

2. 库存与运输

• 秦皇岛港库存：截至8月12日，库存为530万吨，较上周减少21万吨。
• 沿海八省电厂库存：截至8月9日，库存为2890.8万吨，环比下降51.2万吨。
• 铁路运输：大秦线日均发运量维持在121.66万吨左右，铁路煤炭运输能力持续增强。
• 航运运价：中国沿海煤炭运价综合指数上调9.91点，BDI指数回落。

3. 区域与产量

• 新疆煤炭产量：上半年新疆原煤产量1.81亿吨，同比增长28.8%；“疆煤外运”量2337.2万吨，同比增长78.8%。
• 新疆铁路运输：铁路煤炭运输量达5778.7万吨，同比增长30.5%；乌将铁路扩能改造后，单向运输能力将提升至1亿吨。

4. 国家能源集团表现

• 日发电量：8月3日至6日，国家能源集团日发电量连续4天突破40亿千瓦时，8月6日达40.5亿千瓦时，创历史新高。
• 煤炭产量：7月份产量达5182万吨，刷新同期历史纪录；上半年自产动力煤兑现率超过100%。

后市展望

• 短期价格支撑：国内电厂用煤需求维持高位，非电需求改善，叠加水电发力减少，短期内动力煤价格有所支撑。
• 市场情绪偏弱：随着三伏天尾声临近，居民用电需求将边际回落，市场情绪仍未根本好转。
• 价格上行空间有限：预计电煤价格在旺季尾声临近的情况下，上行空间有限，维持震荡走势。

图表摘要

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场价格受多种因素影响，包括政策、天气、国际形势等，需综合分析。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。