20240620-华宝证券-私募基金研究报告_低波市场下的股指高频策略_也许仍旧具有性价比_6页_399kb

私募基金周报：股指高频策略分析与展望

在低波动市场环境下，股指高频策略呈现收益下滑趋势，但仍具备部分比较优势。

投资要点

股指高频策略在2024年上半年因高波动市场获得优异收益，并分为趋势策略（收益弹性高，波动率大）和做市策略（被动对冲，收益稳定）两大类。随着市场波动率回落，策略收益趋于下降，但与其他绝对收益类策略相比仍具以下优势：

• 与市场中性策略相比，策略收益更稳定，抗“过山车”式体验更优
• 与期权策略相比，尾部风险相对较小
• 与T0策略相比，期货交易制度更具优势，政策环境更明确
• 在多品种配置背景下，单一策略的容量风险需注意

目前代表管理人包括上海思勰投资和上海鸣石私募。

持续关注要点

• 策略容量低的特点使得资金入场存在一定阻碍
• 随着市场波动率变化，该策略的效果会相应调整
• 政策环境和市场风格转换可能影响策略表现

风险提示

1. 投资者需为合格投资者
2. 策略表现依赖数据估算可能存在偏差
3. 市场波动率变化可能影响策略效果
4. 尾部风险可能带来收益波动

本内容仅为摘要，详细分析请参阅完整报告及免责条款