河南城投平台梳理（上）_13页_1mb

河南城投平台梳理总结

核心内容概述

本报告聚焦于河南省的经济、财政及城投平台发债情况，分析其区域经济结构、财政自给能力、政府债务状况以及城投债的分布和风险情况。通过对2020年数据的梳理，展示了河南省在经济发展、财政管理和债务风险防控方面的现状与趋势。

主要观点与关键信息

1. 河南省经济概况

• 区位优势：河南位于华北平原南部，黄河中下游地区，与6省相邻，是重要的交通枢纽和物资集散地之一。
• 经济结构：2019年起切换为“三二一”产业结构，第三产业占比最高，批发零售、地产、交运仓储和金融占比较高。
• 经济规模：2020年GDP规模位居全国第五，但人均GDP和GDP增速处于全国中下水平。
• 经济集聚：郑州作为省会，经济实力远超其他城市，GDP为12003.0亿元，是河南经济的中心。

2. 地方财政实力

• 财政自给率：河南财政自给率为40.0%，处于全国中等水平，排名全国第15位。
• 财政收入结构：2020年税收收入占比66.5%，政府性基金收入占比37.5%。
• 财政支出差异：郑州市一般公共预算支出最高，达1721.3亿元；济源市最低，仅81.2亿元。
• 财政自给率分布：郑州和济源市财政自给率较高，分别为73.2%和71.9%；其余城市自给率多在20%-40%之间。

3. 政府债务情况

• 公开负债率：2020年末地方政府债务余额为9822.5亿元，负债率为17.9%，窄口径债务率为236.4%，均处于全国下游水平。
• 债务分布：郑州市债务余额最高，达2173.8亿元；济源市最低，为87.9亿元。
• 债务风险控制：河南省通过“八个一批”方式化解隐性债务，连续3年提前完成年度化解计划，债务风险整体可控。

4. 隐性债务化解进展

• 化解成果：各地级市积极化解隐性债务，如平顶山、驻马店市超额完成任务，漯河市完成近四倍的化解目标。
• 试点推进：商丘市成功争取梁园区、睢阳区入选财政部建制县区隐性债务风险化解试点。
• 风险防控机制：河南省建立常态化监测和风险评估机制，强化问责和债务风险等级评定。

5. 城投平台发债情况

• 发债主体分布：河南18个下辖市均有城投平台，共涉及88个发债主体，存续债券余额达3982.4亿元。
• 发债主体集中度：郑州市发债主体最多（42家），其次是洛阳（10家）。
• 主要发债平台：兴港投资、洛阳城乡建投、郑州地产集团、洛阳城投等是主要发债主体。
• 评级分布：AA平台占比最高（46.6%），AAA、AA+、AA-平台分别占12.5%、27.3%、11.4%。
• 债务到期高峰：2022年和2023年为河南城投债到期高峰，到期金额分别占存量的30.8%和31.5%。

风险提示

• 城投融资政策调整：政策变化可能对城投平台融资能力产生影响。
• 宏观经济波动：经济下行压力可能加剧地方政府和城投平台的债务风险。

城投债分布与到期情况

• 城投债余额分布：郑州市占比最高（1983.2亿元），其次为洛阳（468.3亿元），其他城市均在200亿元以下。
• 债务到期高峰：2022年和2023年为河南城投债到期高峰，到期金额分别为1208.9亿元和1236.9亿元。

总结

河南作为全国重要的交通枢纽和经济区域，其经济和财政状况具有显著的区域差异。郑州作为省会，经济和财政实力突出，而其他城市则呈现明显的分化趋势。尽管河南省整体债务水平不高，但隐性债务化解仍面临较大压力，部分城市表现突出。城投债作为地方政府融资的重要渠道，其分布和到期情况需引起重视，以防范潜在的债务风险。