20260508-中信期货-今日晨报_国内商品期货涨跌参半_贵金属涨幅居前_4页_1004kb

国内商品期货市场晨报总结

核心内容

今日晨报聚焦国内商品期货市场走势，指出市场整体呈现涨跌参半的态势，其中贵金属板块表现突出，涨幅居前。同时，报告也对国内外宏观经济环境进行了分析，强调市场对“再通胀”和“软着陆”预期的反复波动。

主要观点

海外宏观环境分析

• 再通胀与软着陆预期反复：市场对“再通胀”交易已有所脱敏，但“软着陆”预期仍存在不确定性。
• 高油价影响未完全显现：持续一个多月的高油价尚未在最新经济与通胀数据中全面反映，市场对其基本面冲击的交易仍处于反复阶段。
• 美伊和谈与美联储政策影响显著：美伊和谈结果尚未确认，导致油价高位震荡；美联储人事变动及沃什发言强调联储独立性，进一步加剧市场对政策走向的不确定性。

国内宏观环境分析

• “金三银四”表现韧性：国内经济在“金三银四”期间整体保持韧性，呈现出“外暖内平”的结构。
• 房地产市场修复较弱：尽管“银四”期间房地产市场有所回暖，但修复表现较弱，市场节奏逐步放缓。
• 基建投资表现平平：今年连续三月基建项目端表现较弱，与资金到位情况存在背离，实物工作量虽有所回暖，但幅度有限，未出现超季节性改善。
• 制造业保持韧性：制造业在旺季期间整体表现稳健，各类商品销售符合季节性预期。

关键信息

• 市场走势：国内商品期货市场涨跌参半，贵金属涨幅领先。
• 宏观环境：国内外宏观环境仍处于不确定性中，市场对“再通胀”和“软着陆”预期反复。
• 政策影响：美联储政策变动及国际局势对市场影响显著，需持续关注。
• 行业表现：
  • 房地产：修复节奏放缓。
  • 基建：实物工作量回暖但幅度有限。
  • 制造业：保持韧性，符合季节性预期。

期货研究

• 报告未提供具体的期货品种分析，仅对整体市场进行了概述。
• 强调了市场对贵金属的关注，但未深入探讨具体品种的走势或投资逻辑。

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