成本支撑犹存，需求依然是压力-20230908-银河期货-24页_9mb

成本支撑犹存 需求依然是压力

核心内容

本报告由银河期货大宗商品研究所黑色组发布，主要分析了2023年9月8日双硅（硅铁、硅锰）市场行情及基本面数据，涵盖现货价格、期货走势、成本与利润、供需情况、进出口数据、库存变化以及宏观政策影响等方面。整体来看，双硅市场在成本支撑下维持震荡格局，但需求端仍面临压力。

主要观点

1. 现货市场情况

• 硅铁：由于钢厂9月钢招迟迟未定，市场观望氛围浓厚，贸易商谨慎，成交一般。成本支撑存在，厂家不愿低价出货，短期内需等待钢招定价。
• 硅锰：不同地区表现不一，内蒙厂家以订单为主，库存压力不大；宁夏厂家交货积极，盘面上涨带动提价情绪；广西、贵州部分厂家复产，开工率上升；河钢某大型钢厂9月硅锰定价7050元/吨，较8月上涨150元/吨。
• 锰矿：价格上探明显，天津港澳块报价38.8元/吨度，加蓬块报价38.5元/吨度，南非半碳酸报价31.7元/吨度。
• 焦炭：受焦煤成本反弹及期货盘面情绪影响，焦企心态好转，部分有提涨预期。

2. 期货市场走势

• 硅铁主力合约：收盘7192元/吨，周跌幅1.59%，单日减仓9132手。
• 硅锰主力合约：收盘7082元/吨，周跌幅0.31%，单日增仓10603手。
• 期货市场整体呈现震荡态势，硅锰表现强于硅铁。

3. 成本与利润分析

• 硅锰：内蒙生产成本6208元/吨，利润472元/吨；宁夏生产成本6512元/吨，利润188元/吨；广西利润为负（-330元/吨），贵州利润亦为负（-56元/吨）。
• 硅铁：内蒙生产成本6511元/吨，利润240元/吨；宁夏生产成本6839元/吨，利润62元/吨；陕西利润为负（-260元/吨），青海利润354元/吨，甘肃利润为负（-139元/吨）。

4. 供需数据跟踪

• 供应：硅铁周产量10.31万吨，环比减少4.54%；锰硅周产量23.78万吨，环比增加0.43%。
• 需求：本周247家钢企铁水日均产量248.24万吨，环比增加1.32万吨；五大钢材总产量922.4万吨，环比减少7.23万吨；表观需求944.88万吨，环比增加10.91万吨。
• 硅铁需求2.25万吨，环比减少1.02%；硅锰需求13.43万吨，环比减少1.13%。

5. 库存情况

• 硅铁：合金厂库存较低，钢厂库存可用天数有限，短期市场情绪偏弱。
• 硅锰：合金厂库存相对稳定，钢厂库存可用天数较多，市场交货积极。

6. 进出口数据

• 锰矿：进口量及净进口量均有所波动，市场对矿价的上涨反应明显。
• 硅铁：出口量与净出口量数据未明确，但出口市场相对清淡。

关键信息

• 成本支撑：硅铁和硅锰均受到原料价格上涨影响，成本支撑较强。
• 需求压力：尽管部分钢厂提价，但整体市场需求依然承压，尤其是硅铁。
• 供应变化：硅铁供应环比下降，而硅锰供应略有增加。
• 宏观环境：海外美联储加息节奏放缓，国内楼市政策宽松，市场情绪有所好转，但实质性改善尚未出现。
• 市场策略：短期来看，硅锰表现强于硅铁，硅铁价格需关注钢招定价变化。

结论与展望

• 双硅市场整体处于震荡状态，短期内硅铁仍需等待钢招定价。
• 需求端存在压力，但成本支撑使价格具备一定韧性。
• 未来市场走势将依赖于钢厂采购价格、宏观经济政策及原材料价格变化。

附录：数据来源

• Mysteel
• 百川盈孚
• ifind

作者与联系方式

• 作者：万一菁
• 期货从业资格号：F3032357
• 投资咨询从业证书号：Z0014329
• 电话：021-65789253
• 邮箱：wanyijing_qh@chinastock.com.cn
• 地址：
  • 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 全国统一客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn