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上海东亚期货能源化工周报—PVC（2026年9月11日）

核心内容概述

本周报分析了PVC（聚氯乙烯）市场在2026年9月的供需、库存、价格、成本及利润等基本面情况，并结合上下游相关产品价格变化，为投资者提供市场判断和策略建议。

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基本面要点

1. 价格

• 电石法PVC周度均价：4880元/吨，环比下跌0.41%。
• 乙烯法PVC周度均价：5400元/吨，环比上涨3.85%。
• 基差：-148元/吨。
• 月差：-260元/吨。

2. 供给

• PVC生产企业开工率：69.89%，环比上升2.33%，同比下跌12.57%。
  • 电石法开工率：73.7%，环比上升2.45%，同比下跌7.17%。
  • 乙烯法开工率：61%，环比上升1.97%，同比下跌24.98%。
• PVC产量：42.25万吨，环比上升2.32%，同比微降0.13%。

3. 需求

• PVC样本下游开工率：40.53%，环比微升0.17%，同比微降0.15%。

4. 库存

• PVC工厂库存：25.03万吨，环比下降0.79%，同比下降0.19%。
• 社会库存：44.42万吨，环比下降1.48%，同比下降16.45%。

5. 利润

• 电石法利润：-651.7元/吨。
• 乙烯法利润：-708.95元/吨。
• 氯碱综合利润：-790元/吨。

6. 成本与价差

• 电石法成本：5391.78元/吨。
• 乙烯法成本：6245.2元/吨。
• 上游兰炭价格回调，导致PVC成本支撑逻辑边际削弱。

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主要观点

• 供需关系：本周PVC供给增速高于需求，出口订单环比增加，市场持续去库，但供需边际走弱预期增强。
• 价格走势：电石法价格小幅下跌，乙烯法价格小幅上涨，整体市场情绪偏弱。
• 库存变化：工厂和社会库存均环比下降，显示市场去库趋势，但同比仍处于下降通道。
• 利润表现：电石法和乙烯法均处于亏损状态，氯碱综合利润也承压，表明行业盈利能力较弱。
• 成本支撑：上游兰炭价格回调，削弱了PVC成本支撑逻辑，可能影响后续价格走势。

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关键信息

• 供给端：电石法与乙烯法开工率均有所回升，但同比仍呈下降趋势。
• 需求端：下游开工率微升，但整体需求疲软，出口订单增加对市场有一定支撑。
• 库存端：库存持续下降，显示市场去库压力有所缓解。
• 成本端：电石与兰炭价格波动对PVC成本构成影响，兰炭回调削弱了成本支撑。
• 利润端：电石法与乙烯法利润均为负，行业整体盈利能力不足。

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数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯

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