20210106-渤海证券-基金专题报告_国股票ETF市场的发展与格局_26页_1mb

我国股票ETF市场的发展与格局总结

核心内容

我国股票ETF市场在2020年迎来了快速发展，数量和规模均创下新高。股票型ETF和货币型ETF规模增长显著，其中股票型ETF增长超过1500亿元，增速达30.24%。货币ETF因震荡行情吸引了大量低风险资金，规模重回2000亿之上，达2318.42亿元。

行业主题ETF成为ETF市场增长的中坚力量，其规模占比达45.55%，较2017年末增长近3倍，首次超过宽基ETF。场内资金流向从宽基ETF向行业主题ETF转移，行业主题ETF日均成交量达110亿份，成交额达135亿元，成为市场交易的主流。

主要观点

• 股票ETF发展迅猛：2020年股票ETF规模增长显著，行业主题ETF成为主要增长动力，其规模占比提升至45.55%，与宽基ETF并驾齐驱。
• 头部效应有所削弱：虽然头部基金公司如华夏基金、国泰基金、南方基金、易方达基金和华泰柏瑞基金在股票ETF市场占据主导地位，但产品集中度有所下降，竞争格局更加分散。
• 行业主题ETF热度高：行业主题ETF承接了大量交易需求，其中券商、半导体、5G、新能源车、医药、银行板块获得资金净流入，而公司改革主题ETF场内规模大幅缩水。
• 风格策略ETF发展缓慢：风格策略ETF整体体量较小，主要集中在红利、低波、价值、成长等因子，其中创蓝筹、创成长等产品因业绩表现好、波动率高而成交活跃。

关键信息

ETF市场概况

• 截至2020年12月15日，全市场共有366只ETF，总规模达9851.52亿元。
• 非货币ETF占全部被动指数基金规模的46.77%，全部ETF占全部基金规模的5.33%。
• 股票ETF规模占比提升至45.55%，行业主题ETF成为增长主力。

场内资金动向

• 主流宽基ETF份额流失：沪深300、中证500、创业板指等宽基ETF场内份额流失明显，而科创50ETF成为最受追捧的ETF。
• 行业主题ETF多点开花：券商、半导体、5G、新能源车、医药、银行等主题ETF获得资金净流入，公司改革主题ETF规模缩水。
• 风格策略ETF成交活跃度分化：创蓝筹、创成长等产品成交活跃，而多数风格策略ETF成交额不足1亿元。

市场布局情况

• 行业主题ETF重点布局：消费、科技、医药、制造等细分领域成为申报热点，新增主题包括新能源车电池、汽车与零部件、光伏产业、新材料、物流产业等。
• 风格策略ETF新增ESG产品：风格策略ETF申报较少，主要新增ESG指数类产品。

市场空白及未来展望

• 市场空白行业：包括电气设备、机械设备、轻工制造、纺织服装、商业贸易、休闲服务、建筑装饰、公用事业等行业。
• 未来趋势：行业主题ETF将继续扩展，尤其在稀缺细分领域。机构可选择具备发展潜力的创新型ETF领域作为切入点，集中资源打造爆款产品。
• ETF持有结构：机构持有比例高于个人，但个人持有比例逐渐上升，表明个人投资者对ETF的接受度提高。

风险提示

本报告基于市场公开信息，指数产品表现受所跟踪指数波动影响，历史业绩不代表未来。不涉及基金评价业务，也不推荐任何基金产品。

投资评级说明

免责声明

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