20180116-上海证券-2017年四季度基金市场绩效分析_消费主题基金强势不改_油气QDII表现优异_16页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档由上海证券基金评价研究中心发布，分析了2017年四季度中国及全球主要金融市场表现，并对各类基金（股票型、混合型、债券型、QDII）的绩效进行了评估。整体来看，四季度市场震荡，不同资产类别和基金类型表现差异显著。

主要观点

1. 国内股票市场表现

• 整体震荡：四季度A股市场整体震荡，上证综指下跌1.25%，深证成指小幅下行0.42%，中小板指微跌0.09%，创业板大幅下跌9.45%。
• 风格分化：市场风格分化明显，低估值指数表现最佳，上涨6.13%；高市盈率指数下跌10.14%。大盘指数收益领先，中小市值个股表现疲软。
• 行业表现：大消费板块（如食品饮料、家用电器、医药生物）表现强劲，涨幅分别达16.91%、12.02%和3.55%。金融板块防御性较强，银行和非银金融行业分别上涨1.91%和0.99%。部分行业如轻工制造、国防军工、计算机等跌幅较大，分别达-9.72%、-10.31%和-10.64%。

2. 债券市场表现

• 持续震荡：四季度债市弱势震荡，中证全债下跌0.69%，中证转债下跌6.65%。
• 利率债上行：国债收益率持续上行，一年期、五年期、十年期中债国债到期收益率分别上行32.49BP、22.79BP和26.71BP。
• 信用利差扩大：各评级信用债信用利差均扩大，AAA级与AA级企业债利差分别扩大35.44BP、46.94BP等，显示市场风险偏好下降。

3. 全球金融市场表现

• 主要市场上涨：全球主要股票市场四季度大多上扬，阿根廷股市表现最佳，MERV指数上涨15.29%；日本股市受美股及港股表现影响，日经225上涨11.83%。
• 美元指数波动：美元指数全季度微跌0.88%，至92.26。
• 商品市场复苏：原油市场强势复苏，IPE布油和NYMEX原油分别上涨17.85%和16.38%；铁矿石上涨16.94%，金属和贵金属也有不同程度上涨，而农产品表现疲软。

4. 基金绩效表现

• 股票型基金：主动投资股票基金平均收益率1.93%，指数型股票基金平均收益率0.01%，均录得正收益，但涨幅较三季度有所收窄。
• 混合型基金：主动投资混合基金平均收益率1.87%，超七成基金录得正收益，整体表现优于债券型基金。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率-0.21%，为唯一未录得正收益的基金类型。
• QDII基金：平均收益率3.28%，表现优于其他类型基金，其中商品类QDII涨幅最大（5.43%），权益类QDII次之（5.04%），而债券类QDII表现最差（-0.87%）。

关键信息汇总

基础市场数据

债券市场数据

全球市场数据

基金绩效数据

总结

2017年四季度，国内市场呈现震荡格局，股票市场分化明显，大消费板块表现强劲，金融板块防御性较强，但中小市值个股表现不佳；债市持续弱势，信用利差扩大。全球市场则整体上涨，阿根廷股市表现最佳，原油和商品市场强势复苏，QDII基金表现优于国内市场基金，其中商品类QDII涨幅最大。基金方面，股票型和混合型基金多数取得正收益，而债券型基金整体表现较差，QDII基金在海外市场表现较为稳健。