20180927-渤海证券-文化传媒行业周报_行业有所回暖_建议关注国庆档_15页_926kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体有所回暖，但活跃度仍处于较低水平。行业指数上涨2.43%，跑输沪深300指数2.09个百分点，位列中信29个一级行业中的中后部。部分子行业表现相对较好，其中网络服务上涨2.50%，平面媒体上涨2.57%。分析师姚磊认为，尽管政策环境趋紧，传媒行业估值中枢短期内仍将维持低位，但部分优质个股已接近估值底部，值得关注。

主要观点

• 行业回暖：文化传媒行业整体表现有所起色，但涨幅主要来自于部分跌幅较深个股的轮动。
• 政策环境：行业面临持续收紧的政策环境，尤其是网络文学和青少年网络成瘾治理方面。
• 优质个股推荐：分析师推荐光线传媒（300251）、横店影视（603103）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）为增持标的，认为这些公司兼具业务安全边际和发展空间。
• 投资建议：建议关注国庆档的院线及优质电影制片、发行方，以及业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 潘多拉将被SiriusXM收购

   • 交易额35亿美元，SiriusXM将成全球最大音频娱乐公司。
   • 潘多拉股价上涨8%，SiriusXM股价下跌5%。
   • 潘多拉每股将换得SiriusXM新发行的1.44股股票，溢价13.8%。
   • 潘多拉第二季度拥有约600万名付费用户。

2. Google、Facebook等签署协议打击假新闻

   • 在欧洲采取新措施打击网络假新闻，提高真实信息权重，呈现多种观点。
   • 与新闻机构合作制定可信度指标，防止误导广告传播。

3. 康卡斯特增持天空广播公司股份

   • 已持有29.1%股份，计划继续增持。
   • 竞购价高于21世纪福克斯公司，但受制于美国相关法规，不能从美国机构股东处购买。

4. 国家卫健委将网络成瘾纳入青少年健康教育重点

   • 网络成瘾与近视、超重、抑郁等并列，作为主要健康问题。
   • 我国正在制定网络成瘾治疗规范，预计不久将发布。
   • 建议青少年通过社会交往、加入社团等方式减少网络依赖。

5. 多部门整治网络文学

   • 全国“扫黄打非”办公室与国家新闻出版署联合开展专项整治，已取得阶段性成果。
   • 查办网络出版行政和刑事案件120多起，责令整改230余家网络文学经营单位。
   • 重点整治内容低俗、传播淫秽色情信息及侵权盗版问题，如晋江文学城、网易云阅读等被查办。

上市公司重要公告

• 平治信息：预计2018年第三季度净利润为6700-7700万元，同比增长505.58%-595.97%。
• 长城影视：拟将全资子公司诸暨影视城100%股权出售给优创健康。
• 腾信股份：存在股票暂停上市风险，拟申请2亿元借款。
• 中体产业：拟通过发行股份及支付现金收购多家公司股权，同时拟定增募集5.5亿元配套资金。

本周市场表现回顾

• 行业整体表现：上涨2.43%，跑输沪深300指数2.09个百分点。
• 子行业表现：
  • 影视动漫：0.81%
  • 平面媒体：2.57%
  • 有线运营：0.71%
  • 营销服务：0.77%
  • 网络服务：2.50%
  • 体育健身：0.83%
• 个股表现：
  • 领涨：天润数娱（34.36%）、中潜股份（23.63%）、乐视网（23.05%）
  • 领跌：龙韵股份（-5.66%）、北京文化（-4.37%）、印记传媒（-3.35%）

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体表现产生不利影响。
• 行业重大政策变化：政策收紧可能进一步影响行业估值。
• 国企改革进展不达预期：可能影响部分企业的运营和市场表现。

投资建议

• 行业评级：维持“中性”。
• 公司推荐：光线传媒、横店影视、华策影视、芒果超媒。
• 题材关注：国庆档院线及优质电影制片、发行方；业绩确定性强的付费领域。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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