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铝日报总结

核心内容

2026年4月20日，沪铝期货价格回落，盘面明显减仓。当日市场主要受到海外供应端扰动的影响，特别是中东冲突对全球铝供应的持续影响。然而，随着市场对这一事件的反应逐渐钝化，市场情绪有所回落。

国内基本面偏弱，社会库存高企，对铝价形成显著压制。现货市场方面，下游对高价接受度有限，成交表现一般。整体市场呈现出“外紧内松”的格局，国内基本面的影响权重或逐步增加。

短期内，沪铝价格预计将维持区间震荡，投资者需关注市场情绪和基本面的变化。

主要观点

• 沪铝价格回落：受海外供应扰动和市场情绪变化影响，沪铝期货价格出现回落。
• 市场情绪钝化：中东冲突对市场的冲击逐渐减弱，市场情绪趋于平稳。
• 国内基本面偏弱：社会库存高企，对铝价形成压制。
• 下游需求有限：现货市场中，下游对高价接受度有限，成交清淡。
• 市场格局“外紧内松”：国际市场供应紧张，但国内市场基本面偏弱。
• 短期震荡预期：预计短期内沪铝价格将维持震荡走势，缺乏明确方向。

关键信息

图表说明

• 图1 铝基差：反映铝现货与期货价格之间的差异。
• 图2 铝月差：显示不同月份铝期货合约之间的价差。
• 图3 上期所仓单日报：反映国内铝期货仓单变化情况。
• 图4 沪伦比值：显示上海期货交易所铝与伦敦金属交易所铝的汇率比值。
• 图5 LME库存：展示伦敦金属交易所铝库存变动。
• 图6 伦铝升贴水：显示伦敦铝期货与现货之间的升贴水情况。

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