20251222-国金期货-锰硅期货周报_5页_1mb
报告摘要
锰硅期货周报总结
核心内容
2025年12月15日至12月19日期间，锰硅市场在宏观情绪与基本面的共振下，整体呈现“震荡偏强”态势。期货价格稳步上行，现货报价随盘回升，钢招定价稳中有涨，市场情绪温和回暖。主要受成本端锰矿价格上调及宏观环境改善影响，市场表现偏强。
主要观点
- 价格走势：锰硅主力合约2603价格震荡上行，全周运行区间为5716-5822元/吨，价格逐步抬升。
- 市场情绪：宏观情绪回暖带动市场信心提升，叠加成本支撑，推动行情偏强。
- 供需关系：供应端主产地产量环比回落，部分工厂检修减产，短期供应收缩预期增强；需求端钢厂铁水产量下滑，采购以刚需为主，需求疲软。
- 成本支撑：海外矿企上调2026年1月对华报价，锰矿成本支撑增强，兰炭价格平稳，电价稳定，对生产成本影响中性。
- 技术面分析：主力合约价格依托均线系统震荡上行，K线形态呈现“稳步抬升”，MACD与KDJ指标显示多头能量持续释放，仍有上行空间。
关键信息
期货市场表现
| 合约代码 | 周开盘 | 最高价 | 最低价 | 周收盘 | 涨跌1 | 涨跌2 | 持仓量 | 持仓变化 | 结算价 | 成交量(手) | 成交额(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SM601 | 5,738.00 | 5,786.00 | 5,702.00 | 5,770.00 | 68.00 | 66.00 | 47,489 | -55,988 | 5,768.00 | 153,473 | 44.133 |
| SM602 | 5,760.00 | 5,804.00 | 5,710.00 | 5,792.00 | 82.00 | 72.00 | 31,374 | 825 | 5,782.00 | 91,652 | 26.414 |
| SM603 | 5,770.00 | 5,822.00 | 5,716.00 | 5,808.00 | 96.00 | 84.00 | 279,300 | -1,784 | 5,796.00 | 915,904 | 264.473 |
| SM604 | 5,778.00 | 5,836.00 | 5,738.00 | 5,826.00 | 94.00 | 82.00 | 26,865 | -5,300 | 5,814.00 | 89,759 | 26.003 |
| SM605 | 5,804.00 | 5,852.00 | 5,758.00 | 5,838.00 | 82.00 | 74.00 | 163,985 | 49 | 5,830.00 | 395,995 | 115.111 |
| SM606 | 5,828.00 | 5,848.00 | 5,778.00 | 5,848.00 | 80.00 | 80.00 | 443 | -5 | 5,848.00 | 22 | 0.006 |
| SM607 | 5,816.00 | 5,854.00 | 0.00 | 5,854.00 | 72.00 | 78.00 | 374 | -3 | 5,860.00 | 7 | 0.002 |
| SM608 | 5,830.00 | 5,882.00 | 0.00 | 5,848.00 | 50.00 | 74.00 | 26 | -22 | 5,872.00 | 39 | 0.011 |
| SM609 | 5,824.00 | 5,888.00 | 5,802.00 | 5,886.00 | 86.00 | 72.00 | 7,340 | 2,197 | 5,872.00 | 4,816 | 1.411 |
| SM610 | 5,850.00 | 5,850.00 | 0.00 | 5,836.00 | 42.00 | 74.00 | 38 | 0 | 5,868.00 | 2 | 0.001 |
| SM611 | 5,910.00 | 5,948.00 | 0.00 | 5,878.00 | 4.00 | 72.00 | 14 | -1 | 5,946.00 | 13 | 0.004 |
| SM612 | 5,916.00 | 5,934.00 | 0.00 | 5,902.00 | 0.00 | 0.00 | 4 | 4 | 5,918.00 | 5 | 0.001 |
| 总计 | - | - | - | - | - | - | 557,252 | - | - | 1,651,687 | 477.570 |
现货市场表现
- 报价走势：北方主产区硅锰6517#报价从5500-5600元/吨升至5500-5600元/吨，南方地区报价同步上涨。
- 成交情况：全周成交量较上周有所改善，但仍以刚需采购为主，市场成交氛围温和回暖。
- 区域差异：北方主产区报价稳定性较强，南方地区因库存压力，报价调整灵活。
基差数据
- 基差走势：当周期现价差窄幅波动，现货对期货始终处于升水状态。
行情展望
- 短期走势：市场受黑色系板块情绪带动及成本端锰矿支撑，但基本面矛盾未缓解，价格或继续区间震荡。
- 中期关注：需重点关注钢厂补库节奏及新增产能投放情况，若钢厂采购力度加大，或带动价格进一步上行。
风险提示
- 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
- 期市有风险，入市需谨慎。
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