20210620-华创证券-恩捷股份-002812.SZ-重大事项点评_软包市场望成长_加速布局铝塑膜_4页_754kb

报告摘要

恩捷股份（002812）近期宣布与常州市金坛区人民政府签订投资合作协议，设立常州睿捷新材料科技有限公司，投资16亿元建设铝塑膜项目，计划建设8条产线，年产能约达2.7亿平方米。此举标志着公司在新能源电池材料领域进一步扩大布局，强化其在软包电池封装材料市场的竞争力。

年度	主营收入（百万）	同比增速（%）	归母净利润（百万）	同比增速（%）	EPS（元）	PE（倍）
2020	4,283	35.6%	1,116	31.3%	1.26	151
2021E	6,828	59.4%	2,101	88.3%	2.37	80
2022E	9,166	34.2%	2,801	33.3%	3.16	60
2023E	12,400	35.3%	3,720	32.8%	4.20	45

指标	2020	2021E	2022E	2023E
毛利率	42.6%	43.6%	43.1%	42.2%
净利率	27.4%	32.4%	32.2%	31.6%
ROE	9.6%	15.3%	16.8%	18.1%
ROIC	9.2%	12.7%	13.2%	13.9%
资产负债率	43.6%	47.2%	48.7%	48.9%
市净率	15	13	11	9

公司基本数据：
- 总股本：88,816万股
- 已上市流通股：61,041万股
- 总市值：1,691.77亿元
- 流通市值：1,162.71亿元
- 资产负债率：42.4%
团队介绍：
- 组长、首席研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职上汽集团、安信证券。
- 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职上汽通用、西南证券。
免责声明：
- 本报告仅供华创证券客户使用。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告版权为华创证券所有，未经许可不得复制、引用或修改。
联系方式：
- 北京总部：地址北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编100033，传真010-66500801，会议室010-66500900
- 广深分部：地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编518034，传真0755-82027731，会议室0755-82828562
- 上海分部：地址上海市浦东新区花园石桥路33号花旗大厦12层，邮编200120，传真021-20572500，会议室021-20572522