2021-08-26-上交所-涪陵电力2021年半年度报告全文_106页_1mb

重庆涪陵电力实业股份有限公司（600452.SH）2021年半年度报告核心分析

一、公司基本情况

1. 主营业务
   公司主营电力供应（输变电工程、电网运维）和配电网节能服务（合同能源管理模式EMC），构建输配售电一体化产业链，并通过收购九家省属能源公司节能资产拓展业务。
2. 治理结构
   股权由国网综合能源集团控股，实际控制人为国家电网有限公司，公司治理合规，重大事项决策程序到位。

二、财务表现

• 关键指标

  • 营业收入：15.07亿元，同比增21.61%
  • 净利润：24.11亿元，同比增51.99%
  • 每股收益：0.39元，相比上年0.26元，实现翻倍增长
  • 每股净资产：8.08元，同比增长8.08%

• 经营分析
  营收增长源自节能项目投产和收购业务，净利润提升得益于配电网节能业务发展和非公开发行股票募资。非经常性收益（2，228.43万元）主要来自资产处置收益及政府补助。

三、重大事项

1. 战略性融资与收购
   2021年完成非公开发行股票募资17.97亿元，收购九家省属能源公司配电网节能资产，新增总股本至7.62亿股，显著扩大业务覆盖区域和节能服务规模。

2. 行业与政策驱动

   • 公司响应“碳达峰、碳中和”政策，实施电网减排项目（如页岩气基地供电、岸电建设）
   • 依托国家电网资源，利用税收优惠（节能服务增值税及所得税减免）提升盈利空间。

3. 社会责任

   • 完成7个村社电网改造，压降用户投诉超90%
   • 执行城乡困难家庭用电减免政策，体现企业民生导向。

四、风险提示

1. 电网发展不均衡：城乡配网薄弱，供电半径大，低电压问题待改善，需增加投资补强。
2. 电价竞争压力：市场化改革致电价下调，公司需通过降本增效维持盈利。
3. 政策变动风险：节能项目税收优惠可能波动，影响业务可持续性。

五、总结

涪陵电力2021年上半年财务持续向好，收入与利润增速强大，配电网节能业务成为增长核心。通过战略融资与资产收购，公司加速布局绿色能源领域，同时面临电网发展不均及市场竞争风险，需进一步优化精益管理和成本控制以应对行业挑战、保持持续高增长态势。