2017-832364-兴宇包装-公开转让说明书_128页_9mb

太仓兴宇印刷包装股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概览

太仓兴宇印刷包装股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于纸制品包装装潢印刷品印刷和其他印刷品印刷的制造业企业，成立于2001年，2014年11月12日整体变更为股份公司。公司主要产品包括瓦楞纸板、纸箱及其他纸制品，业务覆盖食品饮料、日化、医药、电子等多个行业。

主要观点与关键信息

一、公司对福利企业政府补助依赖的风险

• 公司为福利企业，享受增值税退税等政府补助，2012-2014年1-9月政府补助对净利润影响分别占48.57%、75.34%和160.35%。
• 若公司无法持续获得福利企业资格，将严重影响其盈利能力。

二、公司供应商集中风险

• 公司主要采购牛卡纸、瓦楞原纸等原材料，供应商集中度较高。
• 前五大供应商采购金额占采购总额的98.84%、88.45%、92.22%，其中对玖龙纸业（太仓）有限公司的采购占比分别为73.61%、67.80%、73.48%。
• 依赖单一供应商可能对公司运营造成影响，若玖龙纸业终止合作，需寻找替代供应商。

三、公司实际控制人不当控制的风险

• 公司由王炳山和陶建良共同控制，两人合计持有100%股份。
• 王炳山为董事长，陶建良为董事和总经理，存在实际控制人不当控制的风险。

四、公司偿债能力不足的风险

• 公司资产负债率分别为77.05%、75.54%、72.86%，显示公司负债较高。
• 流动比率分别为0.97、1.01、1.01，偿债能力较弱，若不改善资本结构，长期存在偿债风险。

五、公司对关联方资金依赖的风险

• 公司对关联方的其他应付款分别为9,032,209.36元、11,025,462.59元和9,912,995.12元。
• 若按银行贷款利率7.8%计算，相关财务费用对净利润有一定影响，公司存在对关联方资金依赖的风险。

六、公司土地、房屋抵押风险

• 公司的土地使用权、房屋建筑物均用于银行借款抵押，抵押合同有效期至2016年1月5日。
• 若公司无法按时偿还贷款，可能面临资产被收回的风险，影响正常经营。

公司基本情况

公司简介

• 中文名称：太仓兴宇印刷包装股份有限公司
• 英文名称：Taicang Xingyu Printing Packing Corp.,Ltd.
• 法定代表人：陶建良
• 注册资本：500万元
• 住所：江苏省太仓市陆渡镇东新路12号
• 所属行业：C制造业中的“C22造纸和纸制品业”和“C23印刷和记录媒介复制业”
• 主营业务：纸制品包装装潢印刷品印刷、瓦楞纸板、纸箱及其他纸制品的生产、加工和销售

股权结构

• 股东为陶建良（56%）和王炳山（44%），无其他股东。
• 陶建良为控股股东，王炳山为实际控制人之一。
• 两人无关联关系，但通过一致行动协议共同管理公司。

公司历史沿革

• 2001年成立有限公司，初始注册资本50万元。
• 2002年首次增资至150万元。
• 2004年股权转让后，王炳山和陶建良分别持股60%和40%。
• 2009年第二次增资至500万元，王炳山和陶建良各持股50%。
• 2014年整体变更为股份公司，注册资本500万元。

董事、监事及高级管理人员

• 董事包括王炳山、陶建良、陈黎忠、黄建良、浦振林。
• 监事包括顾全福、陈武兵、万斌。
• 高级管理人员包括陶建良（总经理）、杜李芳（财务总监兼董事会秘书）、朱清德（副总经理）。

员工情况

• 员工总数213人，其中残疾员工67人，占比31.46%。
• 员工结构以中专及以下为主，占比93.42%，年龄偏大，平均年龄较高。
• 公司员工结构与业务特征相符，核心技术人员陶建良持股56%。

公司业务情况

主要业务

• 纸制品包装装潢印刷品印刷
• 瓦楞纸板、纸箱及其他纸制品的生产、加工和销售
• 公司专注于彩印工艺，引进先进设备提高生产效率和产品质量

主要产品或服务

• 瓦楞纸板（三层、五层）
• 彩印产品（彩箱、彩盒、手拎袋、吊牌彩卡、宣传册、展示架）
• 产品广泛应用于多个行业，如食品饮料、日化、医药、电子等

原材料及供应商

• 主要原材料包括牛卡纸、瓦楞原纸、油墨、胶粉等。
• 前五大供应商采购金额占比分别为98.84%、88.45%、92.22%，其中玖龙纸业（太仓）有限公司占比最高，分别为73.61%、67.80%、73.48%。
• 供应商集中度较高，存在依赖风险。

生产流程

• 采购流程：申购单 → 审核 → 采购 → 询价 → 下采购单 → 核准 → 供应商 → 来料验收 → 入库
• 瓦楞纸板生产流程：生产排程 → 生产备料 → A机、B机、粘合机 → 纵横切 → 成品检验 → 点数 → 打包 → 入库
• 彩印生产流程：采购 → 印刷 → 表面处理 → 裱瓦 → 模切 → 糊盒贴窗 → 入库

公司资质与技术

• 公司拥有《印刷经营许可证》、《社会福利企业证书》、《安全生产标准化证书》、《质量管理体系认证证书》等资质。
• 拥有先进的生产设备，如六色1.4米宽幅高堡印刷机、全自动瓦档生产流水线等。
• 公司未获得任何专利，但正在申请2项注册商标。
• 采用多种技术提升产品质量，如彩面保护技术、粘合技术等。

公司财务情况

主要财务数据

• 2012年：营业收入7,353.06万元，净利润257.27万元
• 2013年：营业收入8,427.50万元，净利润278.28万元
• 2014年1-9月：营业收入6,015.74万元，净利润111.15万元
• 扣除非经常性损益后的净利润分别为135.32万元、69.14万元、-67.07万元
• 毛利率分别为11.20%、10.68%、11.22%

资产负债情况

• 资产总计分别为6,575.14万元、7,306.83万元、6,994.58万元
• 股东权益合计分别为1,509.22万元、1,787.50万元、1,898.65万元
• 资产负债率分别为77.05%、75.54%、72.86%

主要财务指标

• 流动比率分别为0.97、1.01、1.01
• 速动比率分别为0.81、0.86、0.85
• 每股净资产分别为3.02元、3.58元、3.80元

公司治理与风险提示

公司治理

• 公司三会制度健全，董事会、监事会及高管人员职责明确。
• 公司独立性良好，无同业竞争情况。
• 公司未发生重大违法违规行为。

重大风险提示

• 对福利企业政府补助依赖
• 供应商集中度高
• 实际控制人不当控制
• 偿债能力较弱
• 对关联方资金依赖
• 土地、房屋抵押风险

附件与相关机构

与本次挂牌有关的机构

• 主办券商：申万宏源证券有限公司
• 律师事务所：北京金诚同达（上海）律师事务所
• 会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估事务所：银信资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 挂牌场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

总结

太仓兴宇印刷包装股份有限公司是一家专注于纸制品包装装潢印刷及瓦楞纸板、纸箱生产的制造企业，成立时间较长，业务稳定。公司拥有先进的生产设备，具备一定资质，但存在多项经营风险，包括对政府补助的依赖、供应商集中、实际控制人不当控制、偿债能力不足、对关联方资金依赖以及资产抵押风险。公司目前由王炳山和陶建良共同控制，无其他主要股东。公司财务状况良好，但资产负债率较高，需关注长期偿债能力。公司员工以中专及以下为主，年龄偏大，符合行业特点。公司正在申请商标，但尚未获得专利。