20211001-安信证券-新三板策略报告_北交所宣布后9月审核过会16家战投热情高_需重视申购机会_20页_1mb

北交所成立后新三板市场动态总结

核心内容概述

北交所成立后，精选层审核和过会速度显著提升，9月共审核过会16家公司，显示市场扩容趋势。精选层与北交所的无缝衔接使得战投热情高涨，每家挂牌公司至少获得4家战投青睐，其中青岛晨融资本最为活跃，参与6家公司。此外，8家已公布发行公告的公司平均市盈率为18倍，多数折价发行，预计“赚钱效应”提升，投资吸引力增强。

主要观点与关键信息

1. 9月精选层申报过会提速，集中过会16家

• 过会情况：9月共上会及过会16家公司，是精选层成立以来审核过会速度最快的月份。
• 营收表现：2021年半年度平均营收1.59亿元，中位数1.36亿元；近两年营收复合增长率均超100%，平均达121.22%。
• 净利润表现：2021年半年度平均归母净利润1,891.71万元，中位数为1,103.06万元；近两年归母净利润复合增长率平均达112.23%。
• 行业分布：50%的公司属于制造业（8家），其他分布在信息技术（5家）、科学研究与技术服务（2家）和环境（1家）。

2. 8家公司公布发行公告，战略投资者参与度提升

• 发行公告：截至9月30日，8家公司公布了发行公告，其中5家将于10月8日开放申购，3家将于10月11日开放申购。
• 定价方式：均采用直接定价模式，6家折价发行，2家溢价发行（海希通讯和禾昌聚合）。
• 市盈率：平均市盈率18倍，多数低于20倍，定价合理，对投资者具有吸引力。
• 战投参与：每家挂牌公司至少获得4家战投参与，战投参与热情上升，显示精选层公司整体质地较好。

3. 市场表现：三板活跃指数周跌幅0.95%

• 指数表现：三板活跃指数周跌幅0.95%，新三板成指周涨幅0.78%。
• 成交额：全周成交额86.26亿元，环比下降8.84%；精选层成交额30.72亿元，环比下降32.29%。
• 个股表现：精选层中吉林碳谷涨幅最高（+11.00%），创新层中金浔股份涨幅最高（+216.85%）。

4. 新三板估值情况

• 精选层PE(TTM)：均值42.47倍，中值28.51倍。
• 做市交易PE(TTM)：均值19.78倍，中值14.76倍。
• 行业资金分布：定向增发预案涉及材料Ⅱ、软件与服务、技术硬件与设备等，其中材料Ⅱ募资最多，达27,227.50万元。

5. 新三板市场动态

• 挂牌公司总数：7,255家，其中竞价转让公司6,820家，做市转让公司435家。
• 新增挂牌公司：近一周新增1家，摘牌9家。
• 定增情况：过去一周共发布14次定增预案，12次定增实施，募集2.72亿元。
• 定增市盈率：9月定向增发平均市盈率16.93倍，较之前有所上升。

风险提示

• 政策风险：北交所政策变化可能影响市场稳定性。
• 流动性风险：部分公司流动性不足，可能影响投资回报。
• 公司盈利风险：部分公司净利润增速较低，存在盈利不确定性。

战略建议

• 关注高景气度行业：如制造业、信息技术等。
• 选择估值差异较大的公司：如锦好医疗、海希通讯等。
• 积极参与申购：预计打新“赚钱效应”提升，市场关注度增加。

战略投资者动态

• 青岛晨融资本：参与6家公司，战略投资精选层公司达17家。
• 嘉兴金长川资本：参与2家公司，精选层累计战投达10家。
• 深圳丹桂顺：参与恒合股份。

市场趋势

• 审核提速：受北交所成立影响，精选层审核速度加快。
• 战投参与度提升：显示市场信心增强，公司质地提高。
• 定价模式：以折价为主，发行折扣率下降，打新吸引力提升。
• 市场关注度：随着审核提速和战投热情上升，市场关注度不断提高，形成良性循环。

附录

• 相关报告：包括同心传动、非等速传动轴细分市场、北交所带动估值修复等。
• 内容目录：涵盖市场表现、个股表现、发行情况、交易情况、定向发行融资动态、申报辅导企业动态等。
• 图表目录：包含多个图表，展示市场趋势、行业分布、公司表现等。

分析师信息

• 诸海滨：分析师，SAC执业证书编号S1450511020005，联系方式：zhuhb@essence.com.cn，021-35082086。

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