20171019-中邮证券-晨会纪要_7页_589kb

文档总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC执业证书编号：S1340511010001
• 分析师：鲁春娥，SAC执业证书编号：S1340515060001
• 研究助理：徐力，SAC执业证书编号：S1340114080004
• 研究助理：杨勇，SAC执业证书编号：S1340117060002
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：xuli@cnpsec.com

晨会纪要

• 三季报显示，76%的上市公司净利润同比正增长，84%的公司营收同比增长，市场整体受提振。
• 强周期行业如钢铁、水泥、建材表现强劲，弱周期行业则相对平稳，市场内部分化加剧。
• 三季报业绩增长可能催化行业或产业重组预期，提振市场情绪。

宏观经济分析

• 央行强调推进人民币国际化，保持人民币稳定地位，减少外汇市场干预。
• 人民币升值是由于国内经济向好与美元走弱的综合作用。
• 央行流动性操作显示净回收趋势，市场流动性仍处于紧平衡状态。
• 货币政策宽松，但未来边际放松概率降低，债市可能承压。

固定收益市场

• 国债期货：TF1712上涨0.05%，TF1803上涨0.05%，TF1806持平；T1712上涨0.03%，T1803下跌0.01%，T1806下跌0.07%。
• 利率债：国债收益率曲线整体下行，1年期国债收益率下行0.75BP，10年期国债收益率下行0.43BP，期限利差维持低位。
• 信用债：收益率涨跌互现，企业债收益率陡峭化，短端上行，长端下行；城投债与产业债分化，高等级上行，短端下行；公司债收益率整体上行。
• 信用风险：中诚信国际下调湖北宜化信用等级，部分债券取消发行，兴业银行与部分企业出现违约或持有人会议未通过议案，需关注信用风险。

行业研究

医药生物行业

• 习近平在十九大报告中提出实施健康中国战略，强调医药卫生体制改革和药品供应保障制度。
• 医药行业将加强基层医疗卫生服务体系建设，推动产业发展。

TMT行业

• 工信部推进网络提速降费，加快4G网络建设，光通信行业景气度有望持续。
• 新能源汽车发展机制被提出，利好相关产业链。
• 挖掘机销量同比增长一倍，显示工程机械行业景气度提升。
• BDI指数创近七年新高，船舶订单量同比增长，反映航运市场回暖。

新股发行信息

• 多家A股公司近期启动新股发行，包括威唐工业、黄店影视、宇环数控等。
• 发行价格、市盈率、发行数量、申购上限等信息详列，为投资者提供参考。

近期研报一览

• 多份研报分析了A股市场、电子行业、医药生物、TMT行业等，关注市场走势、行业动态及个股表现。
• 包括对股指期货、可转债、股票投资评级的分析，为市场提供专业见解。

投资评级标准

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告内容基于独立判断，力求客观、公正，不受利益相关方影响。

免责声明

• 中邮证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。
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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本20.6亿元人民币，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多地设有分支机构，提供多元化的投资服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类证券交易。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测和建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：开展证券资产管理业务，满足客户多元化需求。