20240615-华泰期货-商品策略周报_市场情绪仍淡_关注国内稳增长预期_11页_1mb

商品期货周报总结

核心观点

• 市场分析：

  • 国内经济结构分化延续，5月制造业PMI略有回落，但出口数据表现良好，机械设备和汽车等产品出口保持韧性。金融数据偏弱，但政府债券发行加速，代表着稳增长政策的加强，关注后续更多政策支持。
  • 近期外部环境不确定性上升，欧盟议会选举显示右倾趋势增强，这可能增加贸易保护主义和民粹主义风险，同时欧盟已决定对中国新能源汽车加征关税。
  • 商品方面，需关注天气变化对双焦、铜、铝、螺纹钢等高耗能和能源商品的需求影响，特别是夏季水电回落与电力缺口。农产品需关注美国干旱信号可能。
  • 贵金属方面，美联储鹰派立场与地缘风险缓和导致短期支撑减弱，需等待降息预期回升的多配机会。
  • 能源和化工整体处于震荡状态。

• 核心建议：

  • 养殖板块（豆菜粕、生猪）和贵金属建议买入套保，以对冲风险。

风险提示

• 地缘政治风险（能源板块上行）；
• 全球经济超预期下行风险；
• 美联储超预期收紧风险（将加剧风险资产波动）；
• 流动性风险冲击。

数据提醒

投资需关注宏微观高频数据变化，结合图表趋势做出判断。

注：总结内容适配“辩证看待经济数据，需聚焦宏观趋势与微观供需共振的拐点”这一核心逻辑，将市场动态与品种策略有机结合。