20190930-普华永道中天会计师事务所-中国医疗器械行业：2019年上半年企业并购回顾_20页_1mb

2019年上半年中国医疗器械行业并购活动总结

核心内容

2019年上半年，中国医疗器械行业的并购活动整体呈现显著下降趋势，交易金额同比下降89%，达到7.7亿美元，为近五年最低水平。交易数量也有所减少，但除海外并购外，其他类型的并购交易数量略有增长，显示出中小型并购活动的活跃度。

主要观点

• 整体趋势：2019年上半年，医疗器械行业的并购交易金额和数量均低于2018年下半年，尤其是海外并购活动几乎停滞。
• 战略投资者：国内战略投资者的并购交易数量增长了33%，但交易金额环比下降约43%，仅为6亿美元。大型交易较少，超过1亿美元的交易仅有3笔。
• 财务投资者：财务投资者的并购交易活动显著下降，私募股权基金交易数量下降29%，交易金额下降81%至7700万美元。风险投资基金交易数量略有增长，但交易金额下降59%。
• 海外并购：2019年上半年，仅有财务投资者进行了海外并购，国有企业和民营企业均未进行跨境交易。整体海外并购交易金额下降至6500万美元，降幅达82%。
• 投资领域：体外诊断、影像设备和耗材仍然是战略投资者的主要关注领域，而实验仪器的批发等其他相关领域并购数量有所上升。

关键信息

战略投资者并购交易（2016年上半年-2019年上半年）

• 交易数量：从2016年上半年的33笔增加到2019年上半年的32笔。
• 交易金额：从2016年上半年的28.7亿美元下降至2019年上半年的6.15亿美元。
• 重点行业：体外诊断、影像设备和耗材是主要投资领域。
• 典型案例：
  • 2019年10月1日，华检医疗控股有限公司以12.34亿元人民币收购威士达医疗有限公司60%的股权。
  • 2019年3月14日，萍乡市汇丰投资有限公司通过产业资金借款和现金出资，合计10亿元人民币收购江西星星科技有限责任公司48.75%的股份。
  • 2019年2月27日，深圳市理邦精密仪器股份有限公司以自有资金收购深圳理邦梅塞尔诊断有限公司100%的股权。

财务投资者并购交易（2016年上半年-2019年上半年）

• 交易数量：从2016年上半年的43笔增加到2019年上半年的53笔。
• 交易金额：从2016年上半年的4.91亿美元下降至2019年上半年的8900万美元。
• 重点行业：贸易、骨科、医疗设备等。
• 典型案例：
  • 2019年5月23日，VisionMax Health Fund牵头对联医医疗科技(北京)有限公司进行2000万美元的B+1轮融资。
  • 2019年1月31日，深创投/启迪创投对北京力达康科技有限公司投资1.1亿元人民币。

海外并购活动

• 中国大陆企业海外并购：2019年上半年仅有财务投资者进行海外并购，交易金额为6500万美元，较2018年下半年下降82%。
• 典型案例：
  • 2019年5月10日，汇桥资本集团领投对Pulmonx Corporation的6500万美元融资。

总结

2019年上半年，中国医疗器械行业的并购活动受到经济和政治不确定性的双重影响，整体呈现低迷态势。战略投资者和财务投资者的交易活动均有所下降，尤其是海外并购活动降至冰点。尽管如此，中小型并购活动仍保持一定活跃度，主要集中在体外诊断、影像设备和耗材等核心领域。未来，随着市场环境的逐步改善，行业并购活动有望回暖。