20220220-财通证券-锂电新能车行业周报_电新板块走势活跃_锂价持续走高_20页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告对电新板块的近期市场表现、产业链价格变化、行业动态及重点公司公告进行了分析，并维持“看好”投资评级。报告指出，尽管电力设备板块短期有所调整，但新能源车行业基本面持续向好，锂电产业链整体呈现价格上涨趋势，尤其是锂价大幅攀升，对板块形成支撑。

主要观点

• 市场表现活跃：上周电力设备板块上涨5.5%，其中能源金属涨幅最大，达到10.7%。部分个股如融捷股份、鹏辉能源等涨幅显著，显示板块内部分公司具备较强的市场表现。
• 锂价持续上涨：锂电池关键原材料如氢氧化锂、碳酸锂价格继续上升，分别上涨5.00万元/吨和4.75万元/吨，反映出市场对锂电需求的强劲。
• 行业动态积极：特斯拉4680电池将搭载Model Y并预计一季度末交付，意大利政府支持Stellantis电池工厂建设，行业技术进步和政策支持推动新能源车市场发展。
• 重点公司公告：多家公司发布重要公告，如道氏技术为子公司提供担保，石大胜华投资建设正极补锂剂项目，振华新材2021年业绩大幅增长，显示行业在产能扩张和技术提升方面的积极动向。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周电力设备板块报收10,833.4点，上涨5.5%。
• 上证指数微涨0.80点，深圳成指下跌0.8%，创业板下跌2.9%。
• 个股表现方面，融捷股份（+20.03%）、鹏辉能源（+16.64%）、德方纳米（+16.48%）、容百科技（+16.04%）、星源材质（+15.48%）涨幅居前。

2. 产业链价格跟踪

• 锂系产品：氢氧化锂价格为37.75万元/吨，上涨5.00万元/吨；碳酸锂（电池级）价格为45.25万元/吨，上涨4.75万元/吨；磷酸铁锂（动力型）价格为14.30万元/吨，上涨0.20万元/吨。
• 正极材料：三元正极材料523型（+5.78%）、622型（+7.43%）、811型（+9.24%）均呈现上涨趋势。
• 负极材料：高端天然石墨、中端天然石墨价格保持稳定，湿法隔膜9μm价格上涨5.93%。
• 电芯与电解液：电芯价格平稳，电解液价格亦无明显波动，显示当前市场对产品价格的稳定预期。

3. 行业新闻动态

• 特斯拉4680电池：首批搭载Model Y，预计一季度末交付，提升续航和功率表现。
• Stellantis电池工厂：意大利政府提供4.2亿美元支持，推动其在欧洲的电池布局。
• 动力电池装车量：宁德时代市占率50.24%，比亚迪市占率20.93%，行业集中度上升。
• 电池回收技术：Ascend Elements与Koura合作开发高效回收技术，优美科推出新一代锂离子电池回收技术，推动可持续发展。
• 企业战略动向：美的投资110亿元建设新能源汽车零部件基地，蔚来发布全新SUV ES7，博格华纳计划收购天津松正电机业务，提升其在电气化领域的竞争力。

4. 重点公司公告

• 科力尔：被重新认定为国家高新技术企业，享受税收优惠。
• 道氏技术：为子公司提供10亿元担保额度，支持其融资。
• 长远锂科：使用部分闲置募集资金补充流动资金，提高资金使用效率。
• 八方股份：股东减持计划时间过半，尚未实施。
• 石大胜华：全资子公司投资建设2万吨/年正极补锂剂项目，预计2024年2月一期建成。
• 骆驼股份：收购部分投资基金财产份额，推进新能源汽车产业布局。
• 蔚蓝锂芯：非公开发行A股股票申请通过。
• 孚能科技：调整募集资金总额至45.2亿元，用于高性能动力锂电池项目。
• 亿纬锂能：与多方合作设立合资公司，布局新能源电池全产业链。
• 中国宝安：子公司拟投资50亿元建设硅基负极材料项目。
• 欣旺达：控股股东减持股份，显示市场信心。

投资建议

• 短期调整：电力设备板块短期有所回调，但新能源车行业基本面良好。
• 重点关注储能：建议投资者关注储能板块，因其在未来新能源市场中具有重要战略地位。
• 重点推荐公司：德赛电池（投资评级“买入”），因其在储能系统供应方面具备优势，且布局储能电芯，实现产业链一体化。

风险提示

• 新产品销售不及预期：市场对新产品接受度可能低于预期。
• 中美贸易战加剧：可能影响供应链稳定和成本控制。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力可能上升。

公司评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件导致无法给出明确评级。

行业评级说明

• 看好：行业表现优于市场；
• 中性：与市场表现持平；
• 看淡：行业表现弱于市场。

免责声明

本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应独立作出决策，并咨询专业投资顾问。