20260118-国泰期货-碳酸锂_基本面偏强叠加现货采买意愿升温_短期下方空间有限_9页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结（2026年1月18日）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月碳酸锂市场的价格走势、供需基本面、政策影响及后市展望，指出当前碳酸锂市场基本面偏强，短期价格回调空间有限，建议投资者采取逢低做多策略。

本周价格走势

• 碳酸锂期货合约：先涨后跌，2605合约收于146200元/吨，周环比上涨2780元/吨；2607合约收于146940元/吨，周环比上涨2800元/吨。
• 碳酸锂现货：周环比上涨18000元/吨至158000元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2605合约）上涨15220元/吨至+11800元/吨。
• 升贴水报价：富宝贸易商升贴水报价为-1390元/吨，周环比走强120元/吨。
• 跨期价差：2605-2607合约价差为-740元/吨，环比走弱20元/吨。

供需基本面分析

供给端

• 海外锂矿：高锂价下，海外锂矿存在复产预期，Sigma锂业计划复产，但因尾矿处理问题，复产时间尚未确定。
• 国内产量：本周国内碳酸锂产量为22605吨，较上周小幅增加70吨。
• 澳矿发运：本周澳矿发运量为8.4万吨，环比增加2.6万吨。
• 智利锂盐发运：发运量为4340吨，环比减少4300吨。

需求端

• 新能源汽车需求：1月为传统需求淡季，但因抢出口需求，锂盐价格下跌后下游采买意愿明显增加。
• 终端表现：1月1日至11日，新能源汽车零售销量为11.7万辆，同比下降38%；批发量为16.7万辆，同比下降30%。
• 储能需求：储能市场表现强劲，1月5日至11日，共有19个项目中标，合计中标规模达2.85GW/7.37GWh，同比增长116%。

库存情况

• 行业库存：本周碳酸锂行业库存为109679吨，较上周去库263吨。
• 中游去库：中游环节出现去库，反映下游采买需求有所好转。
• 期货仓单：本周期货仓单延续高增，新增注册2098手，总量达27458手。

后市观点

• 基本面偏强：淡季需求偏强带动行业去库，抢出口需求渐增，叠加价格回调后现货成交放量，为碳酸锂价格提供支撑。
• 操作建议：市场情绪虽出现短期扰动，但基本面未改，短期回调空间有限，建议逢低布局多单。
• 单边走势：预计碳酸锂期货主力合约价格运行区间为14-16万元/吨。
• 跨期策略：暂无推荐。
• 套保建议：建议上下游企业配合期权工具，择机进行套期保值。
• 风险提示：动力终端持续走弱可能对市场造成压力。

政策与市场动态

• 政策支持：工信部等6部门发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自4月1日起施行，规范动力电池生产与回收。
• 国际贸易：加拿大给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，享受6.1%的最惠国关税，不再征收100%附加税，配额数量将逐年增长。

数据支持

本报告引用了大量图表数据，涵盖碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差、锂精矿价格走势、国内碳酸锂产量与开工率、碳酸锂进出口量、锂电池及材料产量等，数据来源包括Mysteel、SMM、同花顺及国泰君安期货研究。

声明与免责

• 报告用途：仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，过往表现不代表未来走势。
• 版权说明：报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

总结

2026年1月，碳酸锂市场在基本面偏强和现货采买意愿升温的支撑下，价格表现强势。尽管短期内市场情绪有所波动，但整体供需格局仍偏积极，尤其是储能需求的强劲增长和出口预期的提升。操作上建议关注逢低做多机会，同时注意动力终端可能的走弱风险。